徐翔二三事：他清楚知道自己想要的！

38歲的徐翔一直在虎口覓食，被捕時很淡定。

作為經濟學上的“理性”投資人，這位澤熙投資掌門人很清楚知道自己想要的是什么，可能也想過自己會得到什么。

喜歡prada的徐翔，穿著阿瑪尼的西裝，被認為是穿著醫生白大褂被帶走。一場服裝荒誕劇，似乎是精明投資者徐翔的一幕投資哲學劇本。

1選擇能帶來利益的客戶

1977年出生的徐翔很有錢。

據接近他的人士估計，早在2009年成立陽光私募公司澤熙投資時，他的個人資產可能就超過50億，去年他的身家應該是幾百億，比市場里其他職業投資人更有錢。

據稱，徐翔當年成立陽光私募，只是為了規避龐大的自有資金炒股，被當作不合法的地下資金。陽光化只是生存需要，徐翔沒功夫替他人理財。

“以前每天都收到很多電話來要求買產品，我們一直說，我們不賣產品。”澤熙投資的員工說。

但能給他帶來利益的客戶例外。

從資色小雅接觸的澤熙客戶來看，除了徐翔自己和他的小兄弟們的錢，大致有三類：

一是澤熙員工，徐翔以限額的澤熙產品購買權作為激勵；

二是當年澤熙產品代銷機構高管，徐翔把澤熙產品購買權作為回報；

三是其他利益往來機構。

澤熙員工的購買權按照徐翔對員工的貢獻評價和價值評估，設定限額，每份100萬元，員工購買權可以讓渡給親友。早年，有貢獻大的員工曾經獲得3份產品購買權。

按照澤熙投資今年10月30日公布的凈值，收益最高的澤熙三期，從2010年7月成立以來，增長率為3944.93%，漲了近40倍，不算去年發行的定增產品，澤熙旗下收益最差的產品，累計回報也有777.5%。

為了控制管理規模，徐翔干了兩件事：強行大比例現金分紅，換句話說，不替你們管那么多錢了，把錢拿回去大半吧。另外，他還四處逼勸投資人贖回。

據說，為了獎勵員工，徐翔還曾經設了一個內部產品，后來資金越滾越大，這個產品解散了。

2“賺錢就是快樂”

徐翔喜歡錢，他的生活幾乎都跟交易有關。

一位與徐翔相熟的投資大佬曾經說：“徐翔的工作強度是沒多少人能夠比得過的。我不及他的四分之一，五分之一。因為他沒愛好，只愛好錢。我覺得他賺錢就是快樂了。”

每一天，徐翔早上開始八點鐘開晨會，九點鐘開始研究重點股票，從九點半到下午三點鐘，中午是跟賣方吃飯，交易時間沒人敢打電話來，下午收盤后又開會，晚上還是跟賣方吃飯。

據說，一個星期五天，一年五十幾個星期，他都這樣。

“徐翔是個職業資本家，對於見什么人，做什么事情，都以利益為前提。你要見他，要先讓他知道，你能帶給他多少利益。”徐翔身邊的朋友告訴小雅。

2012年，徐翔與當時著名的股市章魚帝、券商明星分析師——安信證券首席規則分析師程定華見面，見面被悄悄錄音並被廣為流傳，程定華成為當時市場最熱的當紅炸子雞。

沒有收到對等收益的徐翔暴怒。市場傳聞，澤熙投資在安信證券超過5億元的賬戶資金被轉走。

“停止給安信證券分倉，這是真的。”澤熙投資的員工當時告訴資色小雅。

一位投資人曾經“得罪”徐翔，暴怒中的徐翔第一反應，是電話讓該投資人贖回澤熙投資的產品。但事后，考慮到該投資人還能再幫他賺錢，幾天以后，他們就又在一起吃飯。

“他也是很簡單的人，很痛快，沒有永遠的仇。”該投資人用一句投資理論解釋徐翔的處事原則：“買股票跌了，這個事情跟多少錢買的沒有關係。”

“對於徐翔來說，能帶來利益的就是朋友。”另一個投資人士說道。

經濟學里著名的“理性人”假設是：每一個從事經濟活動的人都是利己的，每一個從事經濟活動的人所采取的經濟行為都是力圖以自己的最小經濟代價去獲得自己的最大經濟利益。

高中生徐翔沒有讀過經濟學，卻把經濟學原理運用到了極致。

3有錢的道理

關於賺錢就是快樂的論調，小雅並不陌生。

2010年，小雅采訪“法人股大王”劉益謙。當時問劉益謙，憑什么你比我們有錢。

記得當時劉益謙說，因為他年少就開始”跑江湖“的經歷，我們不可能再有。還有，他比我們更渴望賺錢。

小雅回他，誰不喜歡賺錢？我也喜歡賺錢。

劉益謙說，你們就是嘴巴上嚷嚷著想賺錢，或者偶爾腦海里想一下就閃過了，有分分秒秒都想著賺錢嗎？有每分鐘都在琢磨怎么賺錢嗎？

這個反問讓小雅無言以對。確實被他說中了，我們真的只是偶爾嘴上嘰歪幾句，從來沒有認真去琢磨怎么賺錢，這個差別真實存在。

小雅問：“財富對你來說，根本花不完，不過是一個數字多一個零、少一個零，為什么還想賺錢？”

他說：“誰會嫌錢多，每天看見又賺錢了，就很開心。”

小雅又問：“難道沒有其他更開心的事?"

他反問：“你說說看，還有什么更開心的事情？”

小雅說：“比如旅遊，在全世界看各種不同的風景，體驗不同的人生。”

他立即回：“那有什么意思？哪有賺錢更開心。”

從此之后，小雅就知道自己窮的原因了，也不再問有錢人有錢之后，他們“最想做的事情是什么”。

不用問，答案可能是賺更多的錢，因為賺錢最快樂。這也可能是不少a股投資人的想法。

小雅曾采訪多位投資人，聽到很多這樣的快樂。很多投資人說，自己只喜歡投研，不做投資就覺得生活索然無味。

小雅忍不住學著徐翔的思維模式，反過來倒推，如果投資不能賺錢，投資人們還會覺得快樂嗎？

似乎很難！與其說因為熱愛而感到快樂，不如像徐翔和劉益謙那樣，真誠地說，因為賺錢而快樂。

有人說，也可以因熱愛而賺錢、再因為賺錢而快樂，但邏輯似乎也很容易推倒，因為不是所有熱愛都可以賺錢。

4賺錢的智慧

對於徐翔的賺錢之道，市場一直各種傳聞，也曾有各種贊美。

幾乎所有投資人都說，徐翔的玩法必出事，不過早晚。其中，包括徐翔的朋友。

作為曾經的漲停板總舵主，徐翔曾努力想撕掉交易投資者的標簽。

他參與了多家上市公司定向增發，股票都有較長鎖定期，他還積極派員入主上市公司董事會，試圖用實業投資的方式參與股市。

一位資深市場人士與徐翔有過多次交流，他對徐翔評價極高。

“徐翔肯定有很多不合規的地方，但他的能力不可否認，他可能是中國股市最有資格被稱為神的投資者。”

從小雅獲得的資訊來看，澤熙旗下產品資金，部分來自對徐翔投資能力極高贊賞的資深投資人。幾乎每個與徐翔熟識的投資人都會提到，他極其勤奮和講究投資紀律。

一個資深投資人總結了徐翔的兩點投資智慧：

一，他看重復利的價值。他很早就提出，如果一個產品每年有30%的收益率，10年、20年過后就是一筆不得了的財富。

二是看重回撤風險。他反復強調，你可能獲得10倍、20倍的收益，但最多只能虧損100％。這句話的意思是，不管你賺多少錢，賺1倍的和賺200倍的，只要虧100%，結局都一樣，全部歸零。所以，投資回報的多少，不在於賺了多少，而是少犯錯誤。”

這些都是淺顯的道理，資本市場每天都可以聽到，但是，能堅持做到的人並不多，徐翔被認為是少有的堅持紀律的人。

對於徐翔，市場人士有憎惡，也有惋惜。“他是一個聰明人，但不是一個有智慧的人。他說自己覺得賺錢最快樂，現在連自由都沒有了，如果讓他重新來過，他一定不會選擇這樣的快樂。”

有投資人感嘆：“中國資本市場從不規範到規範，在這一過程里，每一個參與者和獲利者都有原罪，巨額財富積累的過程里，更是如此，誰也經不起原罪的追溯。徐翔的問題是，他一直不愿意退出。”

事實上，徐翔很享受高收益成功的滿足感。

去年，小雅面對面采訪徐翔，徐翔對於多個提問一聲不響，憋死提問者。但是，當他聽到公司產品凈值每天都是紅色（澤熙官網上，產品凈值創新高時用紅色標注），滿臉掩不住的笑。

記者問他，澤熙反正也不再對外賣產品，為何如此在意宣傳產品收益率？徐翔立即回說：那不是，公司二期、三期、四期都有來自外部的資金。

目前，由於澤熙旗下所有資金都由徐翔獨自操盤，對於澤熙投資旗下產品和資金如何處置，其所持有的股票又將由誰出面處置，市場極大關注。

11月3日晚，寧波中百(600857,股吧)（600857）公告稱，暫時無法與公司董事長徐峻及實際控制人徐柏良取得聯系。

當晚，大恒科技(600288,股吧)公告，經與公司實際控制人鄭素貞核實，其與徐翔為母子關係。

此前，多家上市公司快速反應，公告撇清與徐翔的關係。

5投資人的未來

徐翔曾經在戰績輝煌，一代股市神話落幕，那些股市里被他賺走錢的憤恨，現在漫天飛揚。

交易市場里，積攢了多少賺錢的快樂，就埋下多少怨恨的種子。

曾有人用道德去譴責賺錢者，投資人索羅斯反駁說：“我在金融市場進行投機，是按照通行的規則來做的，如果禁止投機，我也不會投機。如果允許投機，那我就會投機，所以我實際上是參與者，一個金融市場的合法參與者。我的行動無所謂道德或不道德，這里沒有所謂的道德問題。”

金融遊戲里，守在市場底線的終究是法規。現在，公安部出手，徐翔也許就此被“法規”擊落，投資人感慨：樹上7只鳥，打中1只，還剩幾只。

有人說，這是一個時代的結束，也有人說，這是一個時代的開始。

11月3日晚，央視主持人白岩松在徐翔專題報導中總結說：“我們期待的是，幾個人倒下了，但是信心站起來，股市站起來，制度站起來了。”

一個金融市場的信心，資本市場制度的建立，股市站起來的希望，期望來自於幾個投資人倒下，讓市場唏噓。

回頭看，2014年5月《資色》創刊時，徐翔送了一句話做贈語——“投資最重要就是賺錢”。

當時傲氣凌人的他，明知在市場里好好活著最重要，但裹挾在利益牽扯的資本大潮里，選擇游走在法規海灘上，享受當下賺錢的樂趣。

說到底，在神秘莫測的a股市場里，誰又知道自己的未來呢。

小雅突然想起今年很流行的《詩經》名句：靡不有初，鮮克有終。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。