金百靈投資：大盤“降溫” 個股“不冷”

金百靈投資認為，下周A股市場仍將出現指數平穩，個股行情精彩的態勢，其中三類個股可跟蹤：一是創業板成長性較為突出的品種；二是具有我國特色資源優勢的品種；三是處于上升通道的個股。

金百靈投資10月30日分析指出，本周A股市場出現了先揚后抑的走勢，顯示上證指數3000點的市場壓力不可小覷。但盤面也顯示，個股行情依然精彩，只不過主角由資源股、券商股等品種轉換成小市值品種。那么，如何看待這一走勢特征呢？

環境漸趨變化

本周A股市場的如此走勢，主要與滬深兩市所處的環境背景發生了較大變化有關，這主要體現在以下三方面：

一是外圍環境。近期外圍環境對A股市場的影響力在提升，尤其是美元走勢更是成為主流資金進出的主要依據之一。美元貶值，主流資金加大投資力度；反之，美元一旦有震蕩筑底反彈的跡象，那么主流資金的操作就會迅速謹慎起來。而不幸的是，本周美元指數就出現了反彈的技術信號，故主流資金不敢輕舉妄動。在此背景下，新增資金在國慶長假過后，重點關注的券商股、資源股也隨之出現回落震蕩整理的態勢，如此就使得大盤出現了量能漸次萎縮、指數漸趨平淡的走勢。

二是產業背景。從本周的輿論導向來看，新興產業的輿論氛圍漸趨樂觀，尤其是關于物聯網、云計算等新興產業的報道漸趨增多。與此同時，關于“十二五”規劃以及新能源等產業的扶持政策報道也不絕于耳。受此影響，物聯網、云計算等概念股迅速逞強，從而推動小盤股漸有活躍趨勢。但相對應的是，傳統產業卻漸顯不利信息，比如9月份數據顯示，全社會用電量環比增速下滑，這固然有節能減排的影響存在，但其實也隱含著房地產投資降溫之后，相關產業鏈產值增速下滑的趨勢較為明顯。既如此，傳統產業股的降溫也在情理之中。

三是熱點漸有積極變化。在本周，越來越多的媒體開始關注起創業板一周年的重大新聞事件，而從媒體公布的一系列數據以及相關評論來看，A股市場創業板的成長性的確較為突出，理應享有更高的估值溢價。而且創業板的相關上市公司所涉及的產業大多是發展前景樂觀的新興產業，所以，高估值也在情理之中。因此，首批創業板28家上市公司的限售股解禁壓力并不可怕，因為高成長、新興產業的行業題材將推動著更多的資金涌入到創業板，如此就使得本周末以創業板為代表的小盤股成為大盤的活躍興奮點。

后續行情猶可期

正由于此，市場的熱點漸漸發生了較大變化。一方面是國慶長假后，一度成為A股市場主流熱點的品種出現了休整態勢，尤其是煤炭股、券商股等行業景氣分歧較大的品種。而且，此類個股的市值較為龐大，需要更多的活躍資金，但隨著美元反彈預期的強化等因素，新多資金進場的步伐有所放緩，故目前的資金面其實也不支持此類個股持續活躍。

另一方面則是成長性突出的小盤股漸趨活躍，成為市場的領漲先鋒，從而使得大盤極有可能出現指數相對平穩，甚至回落，但個股行情仍然活躍的態勢，本周末A股市場的走勢就是最佳寫照。

而且，從盤面來看，小盤股的演變脈絡較為清晰。一是產業前景樂觀且產能持續釋放的個股，這主要體現在中小板、創業板的精細化工、醫藥股、新能源、機電設備、裝飾產業等個股中，比如說建新股份、新開源、匯川技術、廣田股份、新大新材等個股。此類個股并不存在行業成長空間的瓶頸制約，而且由于產能釋放等因素，未來的成長有提速趨勢，從而化解了高估值壓力。其中，匯川技術、廣田股份、新開源等前期公開信息頻頻有機構專用席位積極買入的個股更是如此。

二是“賣水股”，主要是指為景氣旺盛的產業提供設備、技術服務的個股。比如說根據國家相關產業規劃，未來十年，將是我國鐵路、水電、核電投資力度提速的十年，故有行業分析師認為未來十年是鐵路設備、水電設備、核電設備的黃金十年，言下之意是行業景氣的樂觀將極大推動上游產業的發展，故此類個股的成長性相對確定，且由于黃金十年的預期，有望享受更高估值，故也成為多頭關注的對象。

另外，產業政策的積極變化也成為多頭資金選擇強勢股的一個思路。較為典型的就是具有中國特色資源優勢的品種，比如鉬業中的金鉬股份，以及稀土概念股廣晟有色、包鋼稀土等品種。我國已充分認識到資源的戰略意義，故通過限制性開采等措施來達到獲取產品價格決定權的目的。所以，鎢、錫、銻、磷、熒等具有我國特色資源優勢的相關產業股，也有望成為后續行情的興奮點。

有興奮點就有希望

而從以往經驗來看，個股行情的活躍度與指數的運行并不存在一一對應關系，只要市場存在著指數平穩運行的背景，那么，個股行情就將非常活躍。而且，以往經驗也顯示，市場只要存在著興奮點，大盤的走勢就不宜悲觀。

循此思路，筆者傾向于認為下周A股市場仍將出現指數平穩，個股行情精彩的態勢，其中三類個股可跟蹤：一是創業板成長性較為突出的品種，如建新股份、臺基股份、新開源、東方日升等個股；二是具有我國特色資源優勢的品種，如金鉬股份、包鋼稀土、錫業股份、廈門鎢業、章源鎢業、云南鍺業、興發集團等；三是處于上升通道的個股，如江蘇舜天、明星電力、啟明信息、江蘇三友等個股。

(吳蘭蘭 編輯)

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