貼水創出新低 套利機會難覓

由于IF1008合約貼水幅度創出新低，兩個近月合約沒有正向套利機會；而受制于各方面條件，反向套利也難以實施。

據證券時報7月28日報道，莎士比亞筆下的哈姆雷特有句名言：“生存還是毀滅，這是個問題。”這話用在這兩天的大盤上也相當的貼切：“反彈還是回調，這也是個問題。”由于IF1008合約貼水幅度創出新低，兩個近月合約沒有正向套利機會；而受制于各方面條件，反向套利也難以實施。

從期現價差角度來看，周二IF1008與現指的價差全天波動范圍在-22點至-4.8點之間，全部時段均處于貼水狀態，貼水幅度進一步創出了上市以來新低，明顯看出貼水幅度越來越大。同時，IF1009合約與現指的價差全天也基本處在貼水狀態，兩個合約貼水幅度之大確實比較罕見。另外，從IF1009與IF1008價差走勢上看，全天基本處在11點至16點的區間范圍，不過價差不斷下行，重心重新回落。從目前來看，套利尚沒有機會。

從近期走勢來看，期指和滬深指數都似乎正處于一個進退兩難的境況。上方壓力有前期成交密集區的壓力和經濟面預期的不確定性，以及光大銀行IPO的資金分流，下方支撐有政策的隱約托市和均線的走好，以及農行計入指數后的可能利好。但不管是反彈還是反轉，我們現在唯一能確定的就是，在目前的上升趨勢中我們已遇到了一個無法忽視的關鍵點位關口。我們同時也注意到農行H股的走勢強勁，或許這在一定程度上預示著此輪行情還將延續，特別是本周四農行計入指數后，股指是否會受此影響，再上臺階？讓我們拭目以待
 

(毛崇才 編輯)