世基投資：20日線成短期重要分水嶺 關注機構動向

周五兩市走出強勢整理形態，量能水平得到快速恢復，一改前三個交易日的低迷狀態，然而在沖擊20日均線后，股指出現連續回落，上攻宣告失敗。隔夜歐美股市以及原油市場全線大漲，振奮了A股投資者信心，兩市早盤雙雙高開，其中滬市開盤直接開過20日線，不過持續月余的調整行情以來首次觸及該壓力線，市場顯得信心不足，隨后大盤全天總體保持震蕩回落走勢，分時圖中高點一波低過一波，直到尾盤方才有所企穩，最終兩市均小幅收綠。從后市來看，今天市場以高開彰顯強勢，但是并未展開高舉高打，而是展現出弱勢的低姿態，后市行情如何發展，短期反彈能否延續，20日線將是極為重要的一道坎，下周建議重點關注，同時，投資者也應密切留意周末國內外消息面。

談完行情，筆者近日做了一些收集，對大跌市中主流機構資金的動向進行了關注，把握機構動態，了解機構思想，對于我們總結過去投資教訓，吸取經驗，抓住未來的機會有重要作用。滬深兩市上市公司在 2010 年 4 月 30 日已經完成了 2010 年一季報的披露工作，其中前十大流通股股東持股增減變化成為了市場普遍關注的焦點。總體看，證券投資基金、社保基金、保險機構、券商理財產品的持股市值出現負增長，有減持的操作，但證券投資基金減持的幅度最小，券商理財產品減持比例最大。而 QFII、券商的持倉市值出現增長，顯示增持跡象。不過，兩類機構各有原因。QFII 去年年底以來新批投資額度較多，2009 年 12 月份以來共有 8 家 QFII 獲得首次額度的發放。券商出現增持，主要因為融資融券和股指期貨開閘，競爭異常激烈，不得不通過自營業務獲得增量收益。總體看，多數機構對第二季度的市場態度悲觀，準確地預測了系統性風險。一季度盡管我國宏觀經濟數據持續向好，但信貸收緊政策暗顯調控傾向，使得多數機構的態度轉為謹慎。

（世基投資 余煒）

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