企穩還看權重關注工行歸來

昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的走勢。盤中上證指數曾一度跳水，直到午市后由于小盤股的活躍以及銀行股的企穩，上證指數方才有所回穩。

與此同時，上證指數在尾盤以2828.28點收盤，對此，有分析人士認為如此的收盤點位其實隱含著當前主流資金對二八行情的期待。而且，恰在今日，工商銀行將配股完畢并復牌交易。

那么，究竟該如何看待上述信息？二八行情期待是否能成為現實？

游資玩轉小盤股

對于昨日A股市場的走勢來說，主要有兩個顯著的特征：

一是在國慶節后相對活躍的品種相繼回落，且日K線圖顯示漸有吞食國慶后漲幅的態勢。比如說大市值品種的銀行股、地產股等個股就是如此。而資源股在近幾個交易日的持續調整下，也漸有回到國慶節后行情的啟動位置處，如此就使得上證指數也快速回歸。

二是小盤股屢屢被輿論打壓，但就是難以抑制各路游資對小盤股的追捧激情。尤其是一些股性活躍、題材豐富的電子信息產業股更是股價彈性十足。比如說，福星科技、新大陸等個股，在昨日再度沖擊漲停板，日K線圖已有再創新高的趨勢。再比如說，擁有節能減排產業題材的川潤股份 、盛運股份等品種也是迭創反彈行情以來的新高，從而使得小盤股、新興產業股集中的創業板指在昨日再度逆勢上漲，且有突破再創歷史新高的態勢。

值得指出的是，昨日新股也極為瘋狂，尤其是N涪陵榨(002507)更是盤中脈沖，折射出短線游資對小盤新股的追捧力度。

期望“二八”行情

不過，輿論對小盤股的擔憂也并非沒有道理，主要是因為小盤股的估值太過離譜，不僅僅整體突破了A股市場二十年的60倍市盈率的估值高寒區域，而且部分小盤股的估值已進入到“市夢率”的階段，部分行業分析師報告已開始用2012年的未來預測數據來對二級市場股價進行估值。但眾所周知的是，隨著貨幣政策的收緊，流動性泛濫的情況將得到抑制，進而意味著對高估值市場的支撐力度下滑，這會使得小盤股的股價出現回落的態勢。

正由于此，已有輿論開始將目光重新回歸到大盤股中：

一方面是因為大盤股雖然大多是傳統產業，但業績的成長確定性相對樂觀，比如說運輸物流業的大秦鐵路 、水電業的長江電力 、銀行業的工商銀行等品種，它們的年股息率大多在3%甚至更高，已經超越了一年期定期存款利率，具備了一定的投資價值。

另一方面則由于A、H股的歷史低位區域的折價率數據，其中中國平安的H股股價已高于A股股價的三成以上，這本身就說明了大盤股的確存在著較低的估值數據。所以，市場期望二八行情有望產生。

而且，周三也是工商銀行配股完畢的日子，考慮到工商銀行H股(1398.HK)在近期一直圍繞6港元/股展開震蕩以及工商銀行A股在配股前的搶盤行為，有觀點認為工商銀行在今日復牌后的走勢相對樂觀，從而使得資金出現分流的可能性，即淡出小盤股轉而流向包括工商銀行、中國平安等估值洼地效應明顯的大盤股，從而實現2828.28點的收盤指數所體現出來的市場期望的“二八”行情。

難有大的漲升空間

筆者認為，預期是良好的，但實現預期的可能性還是比較艱難的。主要是因為強烈的通脹預期下的貨幣收緊的預期依然存在，這些傳統產業股缺乏高成長前景的支撐，而且也缺乏大量資金的持續支撐。所以，估值洼地優勢可以賦予以工商銀行等為代表的銀行股短線強勢，但難有大的漲升空間，故雖然利于大盤的企穩，卻難現“二八”格局。

在操作中，仍然建議投資者將資金布局在總股本在2億股左右、股價在20元左右、每股收益以及成長性尚可的品種中，近期的海得控制 、川潤股份、晶源電子 、福晶科技的活躍就是最好的說明。與此同時，對盛運股份等節能環保產業股也可積極跟蹤。