寶來曼氏期貨台股期指盤前－美股強彈，法人是否認同是關鍵

◆盤勢分析

台指期5/27 開低後迅速回補缺口，與前一天5/26 類似的都是在回測7050 低點支撐即呈現V 型反轉，震盪走高，終場收復7200 整數關卡，上漲79 點，並且站上五日均線，表示2/6 最低點7056 與5/25 收盤7052 所形成的長線支撐，經過這兩天的反覆測試後，已經形成短線上的強勁支撐，指數位置上固然已經出現觸底反彈現象，但是從5/27 的價格發展結構角度來看，台灣五十指數漲幅0.31%大幅落後中型一百指數的2.11%，加權指數漲幅1.06%亦跟店頭市場指數漲3.05%有不小的差距，表示法人對於國際情勢能否順利轉危為安仍抱持一個問號，這一點在三大法人現貨5/27 持續賣超67 億可以得到相同的看法，此外，以5/27 僅部分流通量較少的高價股漲幅較大的情形來看，5/27 的上漲為5/28 週五摩台結算作拉高結算準備的可能性較大，故指數是否已經回穩，在結構成份上得不到較好的支持，整體而言，對於後續盤勢暫時維持偏空的看法，待摩台結算後應會回歸經濟本質面發展。

選擇權部份，未平倉量Put-Call Ratio 部分，5/27 持續微幅上升至0.6526，不過在未站上0.8 的多空轉折點以前，空方仍具有掌控優勢；最大成交量熱門履約價部份，買權已經由7600 下降至7500，也表示選擇權交易人對於盤勢持續不樂觀；前十大交易人未平倉部份，近月買權大幅減少4041 口，近月賣權大幅減少8348 口，三大法人未平倉部份，買權減少1113 口，賣權增加673 口；波動度指標部分，VXO 下跌至25.3，大幅減少1.55，但22 天歷史波動率持續上升至23.3，未來盤勢波動幅度仍將維持較大的震盪幅度，綜合以上分析，預期未來盤勢在指數下檔有短期支撐，上方套牢賣壓沉重、10 日線、年線反壓尚未有效突破前，整體盤勢可能呈現強勢箱型整理的局面，在歐美股市5/27 晚間收盤大漲近3%的情況下，投資人操作上建議可於逢高未過壓力時，進行期貨偏空操作或建立買權空頭價差，掌握回檔空間較大的優勢，盡量避免追高的風險。