連塑震蕩收陽 近日構築短期底部

中期研究院：宋健

一、今日行情回顧

受昨日連塑跌停及國際原油昨夜收低影響，連塑今日低開，並順勢下行。上午，連塑有一定的反彈欲望，但主力合約L1105一直未能翻紅。下午，再次回踩到10600一線，尾盤又拉回。最終，連塑走出震蕩收陽之勢。連塑主力合約L1105較前一日小幅收低30點，或0.25%。L1105合約早盤開于11620點，尾盤收于11765點，最高11790點，最低11435點。今日連塑的成交量較前一日有所增加，而持倉量則有所縮減。

二、上游市場觀察

1.國際原油繼續受挫

美國原油期貨周三收于四周最低位，因市場繼續擔憂中國將採取措施對抗通脹，進而影響來自的中國需求。原油價格連續第四個交易日下跌，市場對歐元區債務和歐元區經濟的疑慮，加劇了對石油需求的疑慮。早盤美元走強令油市承壓，但是隨後美元回落。美國能源資料協會(EIA)公布，上周原油庫存意外大幅下降，但未能阻止原油期貨下跌。紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月原油合約收低1.90美元，或2.31%，報每桶80.44美元，為10月19日所及79.49美元以來最低收盤價。盤中交投區間為80.06-82.67美元。

2.乙烯價格總體持穩

亞洲乙烯：周二，亞洲乙烯價格維持在1010美元/噸CFR東北亞和1001美元/噸CFR東南亞。拉伯格石油公司PE裝置意外停車，來自沙特阿拉伯地區現貨供應增多。拉比格PE裝置于10月24日關閉，時間可能會持續到12月底。11月份有幾單來自拉比格的現貨出口到歐洲。但市場人士稱，由于亞洲跟歐洲價格差距縮小，來自沙特阿拉伯貨物有可能出售到亞洲。同時，在台塑重啟年產103萬噸的石腦油裝置之前，貿易商報價依然不願低于1050美元/噸CFR東北亞/東南亞。

歐美乙烯：歐洲方面，FD西北歐報在925-930歐元/噸，與前一日持平；CIF西北歐報1050-1055歐元/噸，同樣與前一日持平。美國方面，乙烯價格上漲，報1123.35-1128.86美元/噸，較前一日上漲11.02-5.51美元/噸。

三、現貨市場觀察

期貨及外圍環境欠佳，余姚當地報價繼續下滑，需求低迷，觀望濃，成交偏淡，揚子7042報10900元/噸。受期貨下跌影響，廣州地區報價繼續走低，市場價格稍顯混亂，廣石化7042主流報價在11100-11200元/噸。齊魯化工城報價小幅回升，期貨盤中跌幅減小，部分貿易商不願意低位出貨，7042無稅10350-10400元/噸。

四、連塑後市展望

應該說，近日對于整個大宗商品市場來講，都是逐步震蕩構築短期底部的階段，LLDPE也不例外。但是，與其它品種的區別在于：目前LLDPE的現貨價格依舊低迷中，同時，從技術分析角度看，連塑的強支撐位在11300附近，目前處于懸在半空中的狀態，存在繼續小幅下探的可能性。還需關注的一點是，目前市場上有部分資金在做和連塑相關的套利：1、買L1101，賣L1105；2、買TA105，賣L1105。這兩個套利，都會對L1105形成一定的壓制作用。因此，我們認為雖然連塑也進入震蕩築底階段，但是，大幅反彈時機尚需等待，不必急于入場做多。(宋健)