天士力(600535):一路走高,市場焦點

異動原因：

天津天士力制藥股份有限公司實施2009年度利潤分配方案為：每10股派4元(含稅)，扣稅后每10股現金紅利3.6元。25日，公司擬以不低于26.73元/股的價格，向不超過10名的特定對象非公開發行2000萬到4000萬股，所募集資金投向七個建設和技改項目，總投資金額為10.69億元，全部以募集資金投入。二級市場上，該股開盤一路走高，備受市場關注。

投資亮點：

1、中藥現代化先行者：公司正逐步完善現代中藥產業鏈，在生產源頭實施陜西省扶持項目--商洛GAP基地及中藥飲片加工建設項目，現代中藥GMP技改項目逐步形成具備10余個劑型的生產平臺，截至06年底，公司已申請559件專利，其中創新程度高的發明專利申請537件，12件PCT國際專利，目前建有4條粉針生產線，產能達每年8000萬支，生產規模達到哈藥二廠水平，成為國內最大的粉針制劑生產基地之一；07年上半年公司中藥毛利率為67.85%。

2、生物疫苗：06年公司通過收購金納生物55%股權進入生物疫苗領域，金納生物為中美合資的流感疫苗研發和產銷企業，其研發的"流行性感冒病毒亞單位疫苗"已獲臨床批文，正在進行臨床試驗(目前國內僅2家企業研制亞單位流感疫苗)。07年4月公司出資800萬元(占20%)設立長春生物，主營生物技術和產品的研發，長春生物將致力于打造現代生物中藥的研發及其產業化的轉化平臺。

3、主營龍頭優勢：公司拳頭產品復方丹參滴丸市場占有率在國內居領先地位，先后進入韓國、越南等16個國家和地區銷售，并進入俄羅斯處方藥目錄，該產品自06年5月起取消經銷商出廠底價5%折扣，等同于提價(該產品05年純銷收入8.6億元、06年基本持平)；截止06年7月復方丹參滴丸已經啟動了FDA(美國食品藥物管理署)Ⅱ期臨床試驗。

風險提示：

1、新醫改政策性風險；新藥審批政策性風險。

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