高盛維持唯品會買入評級 目標價調高至29美元

新浪科技訊 北京時間2月17日晚間消息，高盛今日發布投資報告，維持唯品會股票(NYSE:VIPS)“買入”評級，將目標股價調高7%至29美元。

以下為報告內容摘要：

第四財季業績：營收為13.6億美元，同比增長109%，而我們的預期是同比增長101%，彭博社所調查分析師平均預期為同比增長89%。基於非美國通用會計準則，凈利潤為7340萬美元，同比增長155%，而我們的於其實5400萬美元，彭博社所調查分析師平均預期為5500萬美元。凈利潤超預期主要得益於低於預期的開支率(占GMV)。營收繼續高速增長主要因為訂單數量環比增長38%，用戶數量環比增長28%。移動GMV貢獻達到了66%，而第三財季為57%，2013財年第四季度為23%。移動GMV貢獻達到或超過50%已經成為行業趨勢，這有助於提高重覆購買率，以及訂單規模，尤其是唯品會的閃購模式。第四季度，每用戶訂單數量降至2.9個。唯品會預計，2015財年第一季度營收將達到12.5億美元至13億美元，同比增長78%至85%。

調整業績預期：我們將唯品會2015財年至2017財年營收預期調高2%至5%，將每股攤薄收益預期調高5%至10%，主要得益於更活躍的用戶表現。與此同時，我們調低了對樂蜂網的GMV預期。因此，整體毛利率將有所下滑，但又在一定程度上被開支下滑所彌補。我們認為，通過投資技術和物流，唯品會正在打造穩固的競爭壁壘，這將幫助唯品會進一步贏得市場份額，繼續維持盈利。

估值：我們繼續維持唯品會股票“買入”評級，將目標股價調高7%至29美元。(李明)