威爾鑫點金:歐洲不可能通過出售黃金拯救金融

周三國際現貨金價以1200.7美元開盤，最高上試1216.3美元，最低下探1200.3美元，報收1210.5美元，較上個交易日上漲9.8美元，漲幅0.82％，日K線呈現一根連續第三日超跌反彈的中陽線。

在上周金價大幅下挫觸及1166.2美元后，本周金價連續回升，已自低點回升約50美元，不溫不火的走勢尚未見到回升壓力。金價再度回升于1200美元的歷史高位上方。但目前市場有些疑慮的是，本輪金價上行重要基本面支撐是基于歐元區主權債務危機憂慮，當目前歐洲陷入政府主權債務困境時，會否出售大量的歐洲黃金儲備來拯救金融呢？如果出現這種情況，那么金市是否會面臨巨大拋壓？

筆者以為幾乎不可能會出現這種情況。如果要給歐洲各國一次可以后悔的機會，我相信它們不會再犯通過華盛頓協議每年出售不超過500噸黃金的“錯誤”。歷經08年金融危機，以及目前面臨歐元區主權債務危機的陣痛，我相信歐元區各國可能比以往任何時候都懂“黃金到底是什么”，其另外的含義是紙幣有可能變得多么意外的脆弱。即便目前強勢表象下的美元，也說不定哪天會面對和目前歐元一樣的信任危機。那么到時能夠讓國際信任的結算手段還能有誰呢——只有黃金！

故目前我們不能將黃金及央行的黃金儲備簡單當成一種金融工具與金融手段，我認為在目前紙幣面臨嚴重信任危機的今天，對一個國家而言，它在政治上的意義將遠遠大于在金融中的意義。與其說目前黃金是一國的儲備手段，還不如說目前黃金是一國信用貨幣存在的精神支柱與基礎。關于這一點，美國人最明白黃金的意義。故在08金融危機的當口，盡管當時的美國特別需要“錢”來拯救破敗的金融系統，但它沒有賣出1克黃金，它寧可增發美元，讓美元與全球紙幣一樣泛濫，但只要擁有全球最多的黃金儲備，美元就不會先于其它信用貨幣發生崩潰。即便今后若干年出現全球用心危機的紙幣改革，擁有巨大黃金儲備的國家，無疑擁有更大紙幣改革話語權的砝碼。故我們目前不能簡單將黃金作為一種金融儲備手段，在國家處于危難之時，它在政治經濟上的魅力將無可替代。

歐洲是全球最好福利的地區，08金融危機，甚至10年歐元區主權債務危機前，它們的憂患意識都非常淡薄，認為這種高福利的富足生活不會存在變數，故前幾年歐洲各國央行的售金協議就好像是“找點兒事做”。但如今，他們知道什么都可能存在變數——削減福利、下崗失業，以及延長退休年齡等。也直到現在，歐元區各國在面臨主權債務危機及歐元可能面臨崩潰的陣痛時，才認真思索“黃金到底是什么”。故今年500噸的售金計劃截至目前好像僅僅出售了1噸多。在理解黃金真正的意義后，陷入困境的歐元區國家如果繼續出售黃金，無疑就是一副不計后果與對后代子孫漠不關心的“敗家子”形象。如果歐元最終走向解體（沒有人否定不會出現這種情況），那么賣出黃金換回歐元使得目前僅能夠暫時喘喘氣，有多大意義？相信前幾年曾經愚蠢的歐洲售金行為不會再度延續。

那么即便歐洲現任官僚為解決目前陣痛讓自己任期不致于招來更多唾沫，而無視留給后代子孫一副“爛攤子”繼續出售黃金，那么黃金會承壓下跌嗎？答案同樣是否定的。因為亞洲（尤其是中國）正在等待亡羊補牢的機會，歐洲央行有多少售金，可以全部拿來。而俄羅斯、印度央行等也都在下檔等著黃金的拋壓。目前具有較大外匯儲備的亞洲國家正在后悔黃金儲備比例過少，近幾年調整儲備結構增持歐元資產的舉動已形成“亡羊”之憂。故即便歐洲真欲加大售金力度來解決當前的主權債務困境，也將被亞洲及俄羅斯央行“亡羊補牢”的買盤全數承接。

此外，目前民間對黃金的價值也空前重視，通脹危機、紙幣信用危機等促使黃金的投資需求開始超過消費需求。這同樣構成黃金需求的極強支撐。

故投資人不用擔心歐洲各國會通過拋售黃金來解決主權債務危機，這種情況不會發生。即便發生，也有更大的亞洲“亡羊補牢”買盤承接，也有巨大的民間投資需求承接。筆者之見，如果目前歐洲央行出售黃金“救急”，極可能若干年后會發現——將世代家傳鉆石當玉米賣了！

而國際上的投機機構也明顯讀懂了當前的“黃金是什么”，以及同樣明白黃金的前景，它們會進一步通過投機手段放大對黃金市場的投資需求。如果央行的黃金交易還要進一步卷入，我相信它們同樣知道怎樣利用這些題材興風作浪。故對于上周金價下探1170美元附近，我們無論從基本面分析，還是中短期技術面分析，都認為這是個難得的買進機會。且我們的交易系統也同時從周線、日線、甚至分鐘K線同時發出了買入信號。盡管短期市場主力的資金流向還存在分歧，但應該不會影響黃金的中期格局。