日盛張島郎：利率回歸正常化 看好台股長多

台灣央行今(30)日升息半碼，日盛投信投資長張島郎表示，貨幣政策回歸偏重景氣與物價，讓利率正常化，預期未來央行仍持續升息機率大，且不排除升息幅度擴大到1碼。而就過去經驗來看，升息循環階段的台股，皆出現上漲走勢，因此，升息有利股市後市表現。

央行利率繼6/24宣佈調升半碼後，今(30)日再度宣佈重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升半碼(0.125個百分點)，此次央行如預期升息半碼，顯示景氣復甦樂觀，未來貨幣政策將持續溫和緊縮。

張島郎分析，貨幣政策回歸偏重景氣與物價，讓利率正常化，未來央行仍持續升息機率大，央行在6月理監事會中已提及「希望能夠循序漸進，引導利率回到正常水準」的言論，這次將重貼現率調升半碼至1.5%，其實利率回升僅回到去(2009)年 1月以來的高位，相較過去中性水準至少2%以上仍有一段距離。

不排除未來升息幅度擴大到1碼

因此，張島郎認為，只要景氣還是在擴張階段，儘管擴張放緩，但利率還是需導向正常化，預期景氣面復甦步伐將愈來越穩健，因此不排除未來的央行理監事會議後的升息幅度擴大到1碼。

張島郎進一步指出，升息對於股市來說，可以短空長多視之，在短期內可能會造成震盪，但長期來看，升息是代表對經濟景氣成長的某種肯定，由於股市表現是走在經濟面之前，領先反應景氣走勢，因此升息雖然對股市短線較為不利，但仍應以正面角度看待此一趨勢。

張島郎說，且根據過往經驗，升息與台股表現是呈現正相關，升息循環階段台股皆出現上漲走勢，所以對台股後市表現可以正面態度視之，無須過度擔憂。