元大期貨台股期指盤前－早盤多方衝太快 獲利了結搶著賣

◆行情分析評論

週二美股留長下影線，尚能維持多方格局，不過週三亞股表現並不積極，尤其陸股、港股遇到回調壓力，使得台指期開高走低。另外台指期早盤的上沖下洗，振幅高達104 點，高檔出現亂流使操作難度增加，交易人需多加留意。

首先來觀察期現貨逆價差，週三收盤後逆價差收斂至約11 點，可見市場信心並未因短線的拉回而受到太大影響。此外現貨大盤雖收高檔黑棒，但呈現價跌量縮，賣壓也並未大舉出籠。只不過，就近月期貨未平倉量而言，週三稍稍減少，況且十一月合約成為近月合約已五個交易日，但目前卻只有46,045 口的未平倉量，相較於前二個月的水準低了不少，可見市場觀望心態較先前濃厚，無助於行情的發動。

再來觀察法人籌碼動向，週三自營商與投信繼續賣超台股，不過外資仍持續買超26 億元，三大法人合計買超將近15 億元；而台指期淨部位方面，雖然自營商淨多單減少1,428 口，目前剩下3,691 口，不過外資卻是減碼淨空單1,552 口，只剩433 口淨空單，一來一往之下，三大法人合計淨多單再增加到3,482 口，另外台指期前十大交易人淨多單部位也續增1,965 口至4,377 口，整體來看，法人在短線震盪之下依然以較偏多的方向來操作，可見其對後市仍具有信心。

雖然週三台指期創新高後回落，留下高檔黑棒，但指數仍位於短中期均線之上，多方格局沒有受到明顯破壞。只是VIX 指數處在低檔以久，高檔震盪或修正是在所難免，操作上不建議追漲殺跌，宜採低接布局，並可善設停損停利機制。
 
◆大額交易人未平倉部位評析

週三台指期震盪收跌，台指期前十大交易人淨多頭部位反倒明顯增加，而選擇權方面則是以買權及賣權的賣方部位增加最為明顯，至於台指期三大法人淨多頭部位也小幅增加，因此整體來看，大額交易人對於台指期後市中性偏多的看法未有明顯改變。

◆精選股評論

陽明股價週三再收長紅，上漲1.1 元或5.07%至22.8 元的水準，儘管德意志證券在其出具的亞洲貨櫃產業報告中提出對於產業基本面的疑慮，認為第4季在廠商新船建成，貨櫃供給量開出之後，將陷入供過於求的危機，目前貨櫃價格已較8 月高峰下滑5%，適逢第4 季屬於傳統淡季，整體價格恐有進一步下滑15%的可能。陽明股價不受影響向上突破前波高點，形成一波高過一波的走升格局，可以看出在股價拉回的關鍵時刻，法人進場承接動作明顯，且股價維持在糾結的均線上方，短中期均線排列結構亦正式扭轉為多頭排列，有助於多方作進一步的表態，完成自8/17日的回檔測底走勢，但亦須提防過高拉回的獲利了結賣壓，操作上可留意逢低布局的機會。