滬深300指數3月25日早盤震蕩走低

滬深300指數3月25日早盤震蕩走低，早盤收報3,232.59點，跌1.35%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數25日早盤小幅低開后一路走低，早盤收報3,232.59點，跌44.08點或1.35%；共成交23.60億股，成交金額309.06億元，較上一交易日304.46億元持平。十大權重股悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌1.22%，中國神華(601088)跌1.66%，萬科A(000002)跌1.49%。前20大權重股拖累指數12.4點，金融地產類股拖累指數10.1點，能源類股貢獻指數1.0點。

盤面看，個股近八成下跌，指標股多數下跌，滬深300行業指數悉數下跌，金融指數跌幅居前，中國平安(601318)跌1.44%，能源指數跌幅居次，中煤能源(601898)跌1.73%；信息、醫藥指數跌幅較小，方正科技(600601)漲0.70%，恒瑞醫藥(600276)跌0.80%。

板塊方面，武漢本地股上漲，武漢控股(600168)漲停，武漢中商(000785)漲6.94%。3月22日，在湖北省經濟形勢及重大項目信息通報會上，該省發改委主任許克振介紹，截至目前，全省重大項目庫已入庫項目3.76萬個，投資總規模達12.06萬億元。這些項目，最遲將在“十二五”初期集中開工建設。這一投資計劃，幾乎接近湖北省GDP的10倍。2009年，湖北省GDP約為 1.28萬億元。12萬億的投資項目按照投資的不同領域，分為先進制造業、現代服務業、基礎設施、農業水利、生態環境、社會發展等六大投資部類。其中基礎設施項目所占比重最大，其入庫項目1780個，總投資達3.17萬億元，占省級項目庫投資總額的30.6%。

煤炭類股下跌，中國神華(601088)跌1.66%、中煤能源(601898)跌1.73%。受美國原油庫存大幅增加以及美元走強影響，紐約商交所五月輕質低硫原油期貨結算價跌1.30美元，至每桶79.62美元。受此影響，早盤煤炭類股跌幅居前。不過，從國內基本面來看，煤炭類股具有一定的投資機會。目前，西南五省干旱程度明顯超出預期，嚴重旱情導致水電發電量大大低于歷史同期。而如果按照正常年份水電發電量占全國比重12％計算，則本次干旱將導致每月新增占全國發電量3％的電煤需求，亦即干旱將額外拉動全國電煤耗煤量4％－5％。由于2010年全國電煤正常的供需增速均在10％左右，一旦額外新增4－5％的需求，極易打破供需平衡態勢并引發煤價快速上漲。目前，港口動力煤價格已有止跌跡象，3月19日，秦皇島5000和4500大卡動力煤平倉價周環比上漲5-10元；其他煤種也已止跌；煤炭海運價格（秦皇島至華東）較一周前上漲10％~20％。此外，全國直供電廠電煤庫存最近兩周持續下降了10%。 因此，在干旱天氣影響下，本輪動力煤價格的調整或已結束，未來將重新回到上升通道。

農業類股下跌，北大荒(600598)跌4.05%，隆平高科(000998跌3.36%。近日有消息表示，西南大旱可能影響全國米價。但權威部門分析認為，西南地區不是我國稻谷的主產區，對全國稻谷生產影響不大，加之目前我國糧食儲備充裕，西南旱情對全國大米價格影響較小。近期部分城市米價上升主要是前期稻谷收購價格上漲的正常反應，在國家的調控作用下，相關地區米價將保持穩定。 據國家防汛抗旱總指揮部辦公室統計，截至3月23日，全國耕地受旱面積1.14億畝。西南地區旱情嚴重，云南、貴州、廣西、四川和重慶5省（區、市）耕地受旱面積9654萬畝，其中，云南省耕地受旱面積4920萬畝。而西南旱情雖對當地小麥等小春作物生產有一定影響，但對全國米價影響較小。從受旱面積來看，目前全國耕地受旱面積比去年同期少50％以上。去年糧食生產在華北、東北等主產區發生特大旱災等自然災害的影響下仍實現了連續第6年豐收。受此消息刺激，今日早盤農業板塊全線回調。

現貨指數早盤震蕩走低。外圍股市強勢整理，但遭遇葡萄牙主權信用降級的沖擊，表明世界經濟危機的隱患仍在。盡管股指期貨和融資融券的推出或可修復藍籌股的估值洼地，但由于市場政策面和資金面的局限，權重股上漲動力不足，股價的上漲更多的是依靠企業盈利增長來推動。目前股指仍舊在半年線和年線之間震蕩。因此，如果市場在沒有外力做多因素的刺激下，大盤短期或呈上下兩難態勢。

(馮迪昉 撰稿)

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