高庫存預期施壓,鋼價短期難突破

期鋼已持續低迷一周。昨日股市鋼鐵板塊強勁上漲，期市鋼價卻未能尋求突破，期鋼接連收跌是否意味著持續一月的反彈已走到盡頭？

業內人士表示，螺紋鋼是本輪反彈中上漲力度最小的品種，相比前期4900的高位差距很大，目前整體價格偏低。螺紋鋼走勢與中國經濟密切相關，目前后市尚缺乏明顯的利好因素刺激，預期上漲的庫存還將對鋼價形成進一步打壓，鋼價下跌的可能性較大，但是跌幅有限。

期鋼接連收跌

自7月中旬螺紋鋼主力1101合約觸及階段性低點4042點后，反彈勢頭延續了整整一月。而自上周開始，期鋼連續多日收跌，似乎要為這一波反彈畫上句號。

螺紋鋼主力1101合約早盤以4249元/噸低開，在股市的拉動下，期鋼上午出現一波強勁拉升，午后多空雙方激烈爭奪一番后，多頭仍未搶得優勢。臨近尾盤螺紋鋼主力突然跳水，終收報4238元/噸，比前一交易日結算價下跌34元或0.8%。截至收盤，成交持倉量分別為1999438手和1131506手，比前一交易日明顯萎縮。線材主力10月合約低開，收報于4343元/噸，小幅上漲0.11%。

鋼鐵股飆升 期鋼不為所動

昨日鋼鐵板塊走勢強勁，鋼鐵板指以2.34%的漲幅穩居各類板塊漲幅之首，38只個股僅3只收跌，其中韶鋼松山和首鋼股份更是雙雙漲停。鋼鐵板塊全天有驚艷表現，而鋼材期貨不僅未受到有力提振，反以下跌收盤。新湖期貨分析師解為全表示，股市和鋼材市場分別偏重行業利潤和追求價差，兩者有聯系，但關聯度并不大。

股市飆升未能帶動期鋼收漲，說明鋼材后市上行動力不足。“首鋼公司昨日漲停是因為受到了公司要進入汽車市場消息刺激，這番漲停有些夸張。”上海中期分析師黃慧雯進一步指出：“昨日鋼鐵股強勁飆升，雖然對鋼材期貨市場有一定的提振，但是螺紋鋼上升的空間依然沒有打開，上行動力明顯不足。”

股市對期鋼的提振有限，加上目前鋼材市場缺乏明顯的利好信息，多重原因刺激鋼價走低。黃慧雯指出，從宏觀消息面來看，美國公布的就業數據并不理想，國內對房地產的調控力度明顯加大，這些都限制了期鋼的進一步上漲。

高庫存預期將打壓鋼價

在預期高庫存施壓之下，期鋼后市維持低位盤整的意愿還將較強烈。業內人士指出，許多鋼材公司8月復產會拉高庫存，市場對期鋼后市的信心也會受到影響，后市期鋼將在區間內盤整，下行的空間并不大。

據中鋼協統計的數據，8月上旬鋼協會員單位共產粗鋼1413萬噸，估算全國粗鋼產量為1719萬噸，日產量分別為141.3、171.9萬噸，環比7月下旬日均產量分別增加2.9萬噸、7.7萬噸，顯示隨著市場價格回升，鋼廠正在迅速復產。“前期鋼廠修復性停產導致了鋼價攀升，而后期鋼廠復產比率增加后，鋼材的庫存還會上升。高庫存對期鋼上漲會造成壓力。”黃慧雯指出。解為全也表示，高庫存已經連續3個月下跌，8月鋼廠復產，庫存會再度增加，期鋼價格勢必會受到影響。目前資本市場存在調整的需要，對期鋼價格也有下拉的壓力。

螺紋鋼走勢和中國經濟密切相關，從基本面來看，鋼價欠缺上漲的動力，短期內有下調需要，但是下調幅度不會太大。“在這波反彈中，鋼材反彈力度是各類品種中最小的，上漲額度在300元附近，短期內市場有消化和吸納的需求。目前期價趨近現貨價格，所以后市回調的幅度不會太大，會維持在4150至4250之間區間震蕩。”解為全表示。