第一上海葉尚志：港股流動性弱 股份呈分化

2月16日。港股大盤出現窄幅震動的行情，受到外圍股市做好帶動，恒指和國指都能溫和走高，但是假日氣氛愈趨濃厚，港股內部資金參與的積極性出現明顯下降，是制約了港股短期動力的因素。然而，市場氣氛該是站在相對良好的狀態，烏克蘭達成停火協議、希債憂慮獲得紓緩，以及a股走了一波六連漲等等，都是有利港股大盤保持較強穩定性的訊息因素，估計恒指在上周的低點24,226，有可能已找到階段性底部。

留意受惠兩會政策股份

雖然港股的總體流動性仍有待增強，但是在大盤大跌空間已有限制的背景下，操作上建議可以轉為相對正面一點，尤其是對於有望受惠於兩會政策的相關股份板塊，可以趁早進行適度的優先部署。正如我們早前指出，金融改革、「一帶一路」、核電重啟、央企改革、自貿區開發、以及振興內需等等，估計都有機會成為兩會的重點議題內容。而相關股份如平安保險(2318)、中國南車(601766,股吧)(1766)、南車時代(3898)、東方電氣(600875,股吧)(1072)、中廣核(1816)、國藥控股(1099)、香港中旅(0308)、天津港(600717,股吧)(3382)、廈門港(3378)、恒安國際(1044)、以及蒙牛(2319)等等，建議可以多加關注。

恒指呈現窄幅震動，日內波幅僅有85點，雖然是走了一波三連漲，但是在缺乏成交量增加支援下，短期上攻勢頭未可獲得確認。恒指收盤報24,727，上升44點或0.17％，而階段性底部可以假設已見於24,226，估計后市以反復向好為發展模式，權重股匯豐控股(0005)將於下周發年報，是市場焦點所在。而國指收盤報11,935，上升12點或0.1％，11,770是目前的好淡分水線。另外，港股主板成交量進一步縮降至512億多元，再創年內新低，沽空金額有44.5億元，沽空比例8.69％。值得注意的是，港匯有轉弱的傾向，最新報1美元兌7.7570港元水平，是一個半月以來的最低，顯示外資流入香港的速度出現放慢，對港股的流動性有構成負面影響的可能，估計港股仍處於內部擠壓、分化走勢的行情，亦將更突顯出現階段選股的重要性。(筆者為證監會持牌人)