德邦證券：維持上海汽車增持評級

德邦證券認為，上海汽車1-4月份經營情況良好，維持增持評級。

德邦證券5月26日研究報告中指出，上海汽車(600104)1-4月份經營情況良好，汽車銷量119萬輛。上半年預計完成170萬輛銷售規模。由于今年汽車行業銷售前高后低的格局基本形成，德邦證券預計公司今年的汽車銷售在300萬輛以上。南汽今年銷售情況良好，預計全年可以扭虧。上汽通用五菱在積極拓展乘用車領域。海外市場拓展初步形成英國和印度兩塊市場，英國市場未來主打MG6，印度市場主要方向是拓展低檔乘用車。今年是開局年，尚不能形成利潤貢獻。

新能源汽車方面，公司堅持兩手方針：既抓眼前的傳統車的節能減排；又積極參與新能源汽車的研究開發。2010年將完成榮威750中混油電混合動力車的小批量投產，2012年完成強混混合動力車的量產。利潤方面由于技術、市場、國家配套政策、設施等方面的原因，德邦證券暫不調整公司的盈利預測。德邦證券預計公司2010、2011年的每股收益為1.21和1.35。維持增持的投資評級。建議關注月底新能源汽車補貼細則出來以后可能的交易性機會。

(王培賢 編輯)

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