【大行言論】國泰君安繼續對有色金屬股維持謹慎,稱黃金子行業或跑贏大盤

國泰君安今日發布投資報告，對有色金屬價格及板塊在五月份的表現繼續持謹慎態度。指出工業期貨金屬︰市場利空因素逐漸增多︰(1) 美元指數上漲的風險。歐洲債務危機反復、次貸遺留問題、歐日經濟復蘇低於預期等都有可能推升美元指數。

(2)需求可能受打擊。中國調控房地產市場，將可能影響下半年新房開工率；中國中央政府限制地方投資，將影響基建對金屬的需求；中國消費旺季也接近尾聲。

(3)供給增長較快。電解鋁，2009年底中國產能1950萬噸，下半年將增加400萬噸，即20%的產能；銅，2009 年底中國冶煉產能520萬噸，今明兩年銅冶煉增加130 萬噸產能。這些都將壓制金屬價格

(4)如果金屬價格震蕩或開始下行，將打擊貿易商、民間屯積者屯積金屬的熱情，會有更多金屬流出，增加供給，進一步壓制金屬價格。

報告認為整個有色板塊中，從工業期貨金屬和小品種金屬對應的股票中已難以尋找到好的投資機會，黃金子行業很有可能會跑贏板塊指數。今日有色股稍有所表現，個股漲跌各半，其中黃金股尤為突出，辰州礦業(002155-CN)、中金黃金(600489-CN)均大漲5.09%。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,930,1176,1177]

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