巴西警告：各國干預施壓頻仍 國際匯率戰已爆發！

日本、韓國和台灣為了讓本身貨幣變得更廉價，近期實施一系列干預行動，而美國則不斷向人民幣匯率施壓，以實現美元貶值。同時，新加坡以至哥倫比亞等多個國家官員，都對本幣目前的強勢發出警告。隨著世界各地政府爭相壓低本身貨幣匯率以提升本身競爭力，巴西財政部長曼特加前日在聖保羅提出警告，指一場「國際匯率戰爭」已經爆發。

曼特加說：「我們正處於一場國際匯率戰爭中，各國貨幣正普遍走軟。這對我們構成了威脅，因它削弱了我們的競爭力。」他形容貨幣貶值已變成「人為的全球策略」，強調當其他國家及地區壓抑本幣以取得出口市場份額，巴西不容許雷亞爾過度升值。

香港《文匯報》綜合外電消息，自去年初以來，巴西貨幣雷亞爾匯價持續上升，兌美元累計升幅達35%，雷亞爾因此成為全球最為強勢的貨幣之一，導致出口貨品變相加價，損害出口商利潤。曼特加表示，面對這場「匯率戰爭」，巴西政府將購入市場上所有過量的美元，「我們已購入大量美元，將會繼續購買」。

曼特加同時表示，巴西正考慮對短期的固定收益投資徵稅，但未有披露細節，對長期投資則未有計劃徵稅。

巴西政府上周一稱，將開始動用總值 105 億美元的主權基金，在現貨市場購入美元。在過去兩周，巴西央行每日買入多達 10 億美元，相當於其近數月來日均美元買入量的 10 倍，但這主要為消化湧入該國參與上周巴西國家石油公司 Petrobras 的 670 億美元新股增發的資金。

分析指出，儘管曼特加最近公開發表了一些激烈言論，但巴西迄今除了干預本國外匯現貨市場外，並未採取其他任何行動。曼特加前日發表「匯率戰爭論」後，匯率維持於 1 美元兌 1.7106 雷亞爾的水平，反映市場對曼特加的警告反應輕微。

野村證券美洲區新興市場研究主管沃爾本表示，巴西一直只靠「出口術」試圖壓抑雷亞爾，欠缺實際干預行動，並不見得有效，他說：「言論和行動之間存在著不小的差距。」

《文匯報》分析指出，許多國家的決策者私下一致表示，越來越多國家正把本幣貶值，當作提振本國經濟的手段。然而，當這種貶值趨勢出現競爭而非合作的精神時，可能造成匯市混亂，加劇國際緊張。

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本幣貶值會讓一國的出口商品變得更便宜。對那些正走出全球經濟衰退、努力尋求增長的經濟體而言，這可能成為振興經濟的主要來源。日本剛結束 6 年來的不干預匯市政策，拋售了估計值 200 億美元的日圓。韓國今年也不時干預匯市，以壓低韓圜匯率。在累積強勁經常賬盈餘的同時故意壓低本幣匯率，引起美國關注。

美國正期望在即將於韓國召開的 20 國集團 (G20) 峰會上，動員各國聯合對中國施壓，迫人民幣升值。儘管目前干預匯市的國家可能歡迎人民幣升值，但似乎沒有多少新興國家政府願意站出來公開批評中國， G20 峰會東道國韓國也不願把這問題列在會議議程的重要位置。

在試圖壓低本幣匯率的國家愈來愈多的情況下，要在全球經濟論壇上協調這問題將變得更困難。在各國各自為政、欠缺合作之下，要準確把握干預匯市力度變得非常困難，稍有不慎，可能會引發匯率劇烈波動，破壞匯市穩定。