得益諸多利好成霖股份09年業績增長好于預期

成霖股份09年業績增長好于預期，得益于出口退稅率上調等諸多利好因素所致。歐美經濟啟穩，將對公司2010年業績產生較為積極的影響。

成霖股份(002047)1月25日發布2009年度業績快報顯示，公司2009年實現營業總收入136,553萬元，同比下降15.92%；營業利潤7,942.2萬元，同比增長113.86%；利潤總額7,988.5萬元，同比增長124.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7,047.7萬元，同比增長61.63%；基本每股收益0.25元；加權平均凈資產收益率8.93%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產2.81元。

公司原預計業績增長30%以內，業績增長大幅上調，得益于諸多利好因素所致。首先，公司調整產品結構，加之國家上調出口退稅率，提高了公司銷售毛利率；其次，銅、鋅等原材料價格雖有大幅增長，但升幅低于公司預期；另外，青島分公司由虧損轉為盈利和計提損失沖回，也促進了業績增長。

報告期內，公司營業收入較2008年同比下降主要是受經融危機影響，國外需求較為疲軟，此外公司放棄部分低附加值訂單，不過水龍頭等產品退稅率上調，2008年12月水龍頭退稅率從9%上調至14%，2009年5月再次調為15%；大宗商品價格第四季度回落，加之公司持續推動成本降低，成效顯著，使公司不增收反而增利。此外，年末原材料價格同比上漲，計提存貨跌價發生較大回轉，前三季度沖回近300萬元。青島分公司上半年每月虧損300萬元，8月份開始盈利，達200萬元。

目前，公司是國內最大的水龍頭制造商和出口商，占據國內出口份額的20%左右。2005年以來，受益于歐美發達國家房地產價格持續上漲影響，公司銷售收入保持30%左右的增速。同時，國內人民生活水平的提高，居住條件的改善和消費能力的提高，公司國內業務雖然比例較小，但未來會有一定上升空間。

隨著歐美經濟啟穩，公司訂單增多，特別是青島分公司的產能釋放，將對公司2010年業績產生較為積極的影響。

據了解，青島分公司在09年初為公司控股60%的子公司，通過向大股東收購剩余股權后，2010年初已成為全資子公司。公司還將部分對外采購的零部件放在青島生產，預計2010年其產能利用率將由50%提高到約80%；另外，將深圳的福永和觀瀾兩個廠搬遷到一起，可望降低費用和稅款近1,000萬元。

2009年前三季度，公司實現主營收入100,089.57萬元，同比減-15.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4,822.48萬元，同比增85.87%；基本每股收益0.17元，每股凈資產2.78元，凈資產收益率6.12%。

截至發稿，成霖股份報9.44元，上漲0.13元（1.40%）。

(范大勇 撰稿)

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