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11月份以來，*ST金杯（600609.SH）成為股市熱點。7個漲停和隨后的4個跌停，讓其在不到2個星期內連續發布了3次股價異常波動公告。
民族證券汽車行業分析師曹鶴對《第一財經日報》記者表示，股價異常波動與重組預期不斷加大的情況下，最牛散戶的介入也有關系。雖然*ST金杯發布了公告澄清，但曹鶴認為，其現在是華晨中國（01114.HK）返回A股的一個優質平臺，而華晨集團也有這種需求。
重組預期致頻繁波動
自11月2日開始，*ST金杯開始了7個漲停的表演。即使是11月5日，*ST金杯發布了澄清公告，但是其僅僅調整了一個交易日之后，就再次連續漲停，迫使其再次發布澄清公告。
就在*ST金杯開始其連續的漲停不久的10月28日，其發布了三季報，第三季度實現凈利潤207.58萬元，同比下降89.48%。截至報告期末，其共實現凈利潤1.7億元，同比增長194.55%。從前三季度的情況來看，*ST金杯今年有望實現扭虧為盈。
而且，在*ST金杯的十大流通股股東中，發現了“最牛散戶”葉晶和劉芳的身影，兩人分別持有158.61萬股和145.3萬股，居于十大流通股股東的第七位與第九位。
曹鶴對本報記者表示，以*ST金杯現在披露的業績來看，是無法支撐現在的股價的，“最牛散戶”的入場加重了人們對其重組的預期，導致了股價頻繁上升。
華晨集團掌門人祁玉民此前在接受媒體采訪時也曾表示，將要通過在資本市場的一系列動作保證*ST金杯摘掉*ST帽子。
雖然*ST金杯的凈利潤大幅度提升，但這并不是得益于主營業務的好轉，而是憑借債務重組、與實際控制人華晨集團置換股權等一系列資本動作帶來的直接收益，只是一種技術性扭虧。
從現在情況來看，*ST金杯今年肯定會扭虧為盈，從而保住殼資源，這就為后續可能的重組埋下了伏筆。
在大盤12日的大幅下跌中，*ST金杯未能幸免，連續跌停。11月17日，*ST金杯發布了公告，稱不存在應披露而未披露的重大信息。
明年存重組可能
在11月5日和10日發布的異常波動公告中，*ST金杯曾表示，在未來可預見的三個月內，公司不存在股權轉讓、非公開發行、債務重組、業務重組、資產剝離或資產注入等重大事項。
對此，曹鶴對本報記者表示，明年*ST金杯存在重組可能性。他表示，近年來，華晨集團已經為*ST金杯重組做了一系列準備，包括通過股權置換把虧損的中華轎車剝離到集團，為*ST金杯清理股權關系、人事關系。這實際上為華晨中國返回A股做好了準備。
在重組傳聞一再出現的情況下，不管是為了保持華晨集團的獨立性，還是增加在重組談判之中的籌碼，華晨中國返回A股都顯得非常迫切。
一汽和廣汽圖謀重組華晨集團的市場傳聞，早在2年前就有流傳。而就在廣汽整體上市之后，廣汽集團董事長張房有曾公開表示，將在沈陽尋求并購機會，這被業界指向了華晨汽車。
之前，熟悉廣汽的業內人士曾對本報記者表示，廣汽確實曾就并購事宜和華晨集團進行過接觸，但遭到了其拒絕。
現在，業內人士普遍認為，明年車市在連續2年井噴之后，將會經歷一個回調。曹鶴表示，在行業出現困難的時候，主管部門會以更大力度推動行業兼并重組。而華晨集團等極有可能會成為被重組重點。華晨集團的自主品牌中華轎車一直難以躋身市場主流，長期虧損，自下線以來目前僅有5款產品。
現在*ST金杯市值為54億元左右，其業務范圍局限在輕卡、微卡及一些零配件制造上，如果不依靠政策性補貼、貸款減免以及華晨集團為其輸血等技術性扭虧手段，公司凈利潤只能維持在一個較低水平。
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