投資銅和鉬生產項目將超百億 宏達股份要貸62億

宏達股份擬投資101.88億元鉬和銅生產項目。業內人士認為，公司總負債高達78.88億元，負債率高達80%的情況下，上百億元的投資將對公司的資金鏈形成很大壓力。

據每日經濟新聞11月22日報道，宏達股份(600331)本周五公告稱將出資1億元設立全資子公司四川宏達鉬銅有限公司，周六便向市場拋出了重磅炸彈，公司擬投資101.88億元4萬噸鉬和40萬噸陰極銅生產項目。業內人士認為，在公司總負債已高達78.88億元，負債率高達80%的情況下，上百億元的投資將對公司的資金鏈形成很大壓力。

年產40萬噸銅及4萬噸鉬

自今年5月宏達股份資產重組因條件不成熟而終止后，公司一直沒有大動作，并且三季度業績巨幅虧損，市場對于公司盈利也有一定的擔憂，但宏達股份總會給市場一些意外。

宏達股份今日 (11月20日)公告稱，四川宏達鉬銅有限公司(以下簡稱宏達鉬銅)已于11月18日注冊成立，注冊資本1億元。宏達鉬銅擬投資建設的鉬銅多金屬資源深加工綜合利用項目，也于11月18日取得四川省發改委出具的 《企業投資項目備案通知書》文件，其中，產業政策為鼓勵，建設地點為四川什邡經濟開發區，計劃用地3237.75畝。

公告顯示，該鉬銅項目總投資101.88億元，其中國內貸款62.30億元、自籌資金39.58億元。建設內容為，4萬噸鉬、40萬噸陰極銅生產裝置、伴生稀貴金屬回收裝置統等。

巨額投資存兩大隱憂

如此大手筆的投資不免讓人擔憂，從宏達股份的三季報來看，公司虧損高達4.14億元，顯示出資源波動的風險，而主因則是公司礦山自給率嚴重不足。

對比目前三大銅企的產能，龍頭老大江西銅業(600362)目前年產能在80萬噸左右，銅陵有色(000630)年產能在60萬噸以上，云南銅業(000878)年產能是40萬噸，而宏達股份一次性規劃產能就達到40萬噸，能躋身行業前三甲，這不得不令投資者驚嘆。

同時公司擬建設的鉬冶煉項目也是今年以來國家重點扶持的對象，且4萬噸每年計劃也將追趕行業龍頭金鉬股份(601958)。

有分析師對上述項目表示一定的懷疑，如此大規模的投入，若宏達股份沒有自己的礦山資源，在整個有色金屬行業環境不好的情況下，將難以生存。以銅冶煉為例，江西銅業自給率在20%以上，云南銅業自給率10%，明顯江西銅業盈利能力處于龍頭地位，而云南銅業則經常因銅價大幅波動而巨虧。

另外該項目投資金額巨大，涉及的銀行貸款金額也高達62.30億元，這將大大增加公司的負債率。目前公司總負債達到78.88億元，總資產僅為98.26億元，負債率高達80%，遠高于行業平均負債率。

此外，宏達股份還需自籌39.58億元真金白銀投入項目，目前公司流動資產雖為59.83億元，而經營現金流凈額-11.7億元，投資現金流凈額為-4.74億元，僅有籌資現金流凈額為正，為15.33億元。

(何瑩 編輯)

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