銀行業壓力測試結果公布前歐元升勢受限

23日歐市盤中，稍早受益于強勁的德國 7月Ifo商業景氣指數及英國GDP數據，同時歐股走高也提升風險偏好，歐元兌美元自1.2860附近盤前低位急劇反彈，盤中觸及1.2964附近日內新高，不過在晚間歐洲銀行業壓力測試結果公布前，匯價上行空間受限，最新報1.2938。預計短線匯價守穩100日均線支撐，有反復測試1.3000/30附近高位的機會，升破則打開至1.3120附近阻力的空間。

德國經濟研究所(Ifo) 23日公布的數據顯示，德國 7月Ifo商業景氣指數升至106.2，遠高于預期的101.6，創德國統一以來最大增幅。數據還顯示，德國7月Ifo商業預期指數為105.5，高于預期的101.6； Ifo商業現況指數為106.8，也高于預期的101.7。

Ifo 主席辛恩表示，7月Ifo數據創德國統一以來的最大增幅，目前的產能利用率僅略低于長期平均水平下方。Ifo經濟學家指出，德國所有經濟領域均有所改善，包括工業、建筑和貿易。不過有跡象顯示下半年經濟發展可能更加遲滯。而鑒于歐洲實行財政緊縮計劃，主要利率水平適宜。

法國統計局(Insee) 23日公布的數據顯示，法國6月家庭消費支出月率下降1.4%，年率下降1.9%，遜于預期的月升0.5%年升0.5%。Insee同時將5月消費支出月率由之前的上升0.7%下調至上升0.6%。6月家庭消費支出大幅下降，因在銷售季節到來之前法國家庭紡織品和皮革制品消費支出大幅下降，且家庭設備消費支出在上個月強勁上漲后出現下降。

經濟學家表示，法國消費者在工業制成品上的消費支出表明法國第二季度經濟增速將非常疲軟。因政府刺激措施的結束，通脹的上升已經對消費造成打壓。對公共財政的爭論也可能推升儲蓄率。盡管得益于夏季銷售季節，法國家庭紡織品和耐用品消費可能反彈，法國下半年消費者支出仍將保持穩定。

西班牙媒體23日報道，西班牙18家儲蓄銀行中有幾家銀行未能通過歐洲銀行業壓力測試。該報稱，若經濟狀況出現嚴重惡化，有幾家儲蓄銀行將需要更多資本金，并表示部分國家存在潛在的主權債務危機。該消息周五亞市一度短暫打壓歐元下滑。但分析人士則表示，西班牙銀行未能通過壓力測試的消息并非太過意外，這也印證了壓力測試過程包含了嚴格的評判標準。

歐洲監管當局正依賴于明晨將公布的歐洲銀行壓力測試結果以安撫投資者，讓市場相信歐元能夠承受來自于希臘為首的債務風暴。法國巴黎銀行分析師稱，很顯然，歐洲當局將盡最大努力利用壓力測試的結果，從這個意義上說，壓力測試將是一場公共關系的努力，也很可能會取得成功。

德國商業銀行周五表示，如果市場認為歐洲銀行壓力測試過于寬松，那么過好的結果可能對歐元不利。該行指出，更好的結果是，一些銀行未能通過測試，但整個銀行業將不會出現危險，這一結果可能性更大。總體而言，該行認為，壓力測試結果將給歐元帶來反彈的好機會。

技術上看，歐元兌美元連續第二日反彈。日圖均線系統繼續向上發散，100日均線失而復得，匯價或有再度挑戰1.30關口及1.3030附近高點的機會，升破則進一步指向1.3120附近雙底目標位。不過在明晨歐元區銀行業壓力測試公布前，匯價料難以錄得更多漲勢，下檔100日均線在1.2877附近構成初步支撐，更多支持位于1.2860附近及10日均線支撐1.2830附近，關鍵支撐在1.2730/40附近。預計周末前匯價維持高位區間震蕩的概率較大。

法國巴黎銀行分析師周五在一份報告中指出，因預計美聯儲將加大經濟刺激力度且歐洲銀行壓力測試料將取得成功，該行將美元兌歐元的預測值予以下調，放棄了此前有關美元兌歐元會觸及平價的預測。該行預計，歐元/美元第三季度將觸及1.2000，此前預計將觸及1.1600；年底將觸及1.1500，高于此前預測值1.0800；該行還預計歐元/美元到2011年3月底將觸及1.1200，而不是平價。分析師指出，過去3個月，隨著房屋市場再度疲軟，美國經濟突然扭轉；美國可能再次啟動一輪量化寬松政策，令美元承壓。

法國興業銀行周五表示，歐元/美元或將再度攀升測試1.3000水平，因為短期息差上升為歐元帶來支持，不過預計匯價反彈走勢恐不能持久。該行稱，雖然美國國債收益率下降確實反映了美國宏觀經濟出現變化，并且美聯儲(Fed)將在一定時期內維持低利率不變，但是歐元區國債收益率的上升主要是因為市場流動性出現技術性減少。該行指出，歐元/美元的攀升最終恐將逐漸喪失上行動能。

歐美市場已無重要數據出爐，繼續關注股市表現。歐洲銀行壓力測試結果將于北京時間周六(7月24日)00:00發布。

(桂強理 撰稿)

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