經濟探底風險猶存 伯南克承諾保復蘇

盡管經濟約在一年前就開始恢復成長，但失業率居高不下、房市活動下滑及制造業放緩引發的對經濟出現雙底衰退的憂慮，令美國聯邦儲備委員會（Fed）主席伯南克（Ben Bernanke）依然對經濟前景做出“異常不明朗”的評定。伯南克稱如果復蘇夭折，中央銀行將采取進一步措施以推動經濟增長。

伯南克很悲觀

伯南克21日表示，鑒于經濟前景“異常不確定”，銀行體系的穩健程度也已明顯改善，大多數貸款的違約率可能已經見頂。他重申Fed計劃在較長時間內把短期利率維持在紀錄低點。

“盡管美聯儲繼續謹慎計劃貨幣政策調整的最終撤回，我們仍然承認當前經濟前景依然非常不確定。”伯南克在給參議院銀行業委員會的證詞中說。“我們將繼續謹慎評估當前的金融和經濟的發展，如有必要，在價格穩定的前提下，我們將隨時采取進一步措施推動我們國家的生產潛力回到充分利用的狀態。”

伯南克表示，美聯儲的“有點疲軟的前景”在某種程度上是由于金融市場“在最近幾個月對經濟增長缺少扶持”。歐洲領導人“落實了一系列重大措施”以幫助希臘和其他歐洲國家。

許多銀行“在他們的賬本上依然有大量的問題貸款，銀行貸款標準依然緊張。”伯南克說。

伯南克給出了如此不樂觀的經濟預期，但是卻沒有給出具體的刺激經濟措施，反而是在其長達8頁的證詞中，近10次談到要減少財政刺激。減少財政刺激的選擇包括將投資從到期國債轉移至短期債券，出售房屋債券，以及提高美聯儲1萬億銀行存款的利率。

經濟增長放緩

最近公布的數據顯示經濟復蘇依然磕磕絆絆。第一季度美國國內生產總值的年增長率減緩至2.7%，低于5月發布的3%的預測，以及2009年最后3個月的5.6%的增長率；6月份工廠產量下降0.4%，降幅為全年最大；6月份房屋開工率降至8個月來最低。

除此之外，失業率居仍居高不下。2010年每月10萬的私企平均就業增長“不足以實質性地降低失業率”，很可能還需要“相當長的時間”使在2008年至2009年間近850萬的失業人口重新就業。數據顯示。8月份以來，失業率一直維持在9.5%甚至更高。

對此，伯南克在證詞中表示，可能需要5年至6年時間使失業率回復至長期趨勢水平。同時，美聯儲決策者“期望持續的溫和增長，期望在未來的幾年中失業率逐漸下降，通貨膨脹減弱”。

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于此同時，企業增長預期也有所降低。高盛集團（Goldman Sachs）的經濟學家上周將該公司第二季度的年增長率從3%降低至2%，因數據顯示美國在5月的貿易差額擴大到了18個月來最大，零售銷售額連續第二個月直線下降。摩根大通公司(JP Morgan Chase& Co)分析師將該公司在下半年的增長預測降低了0.5個百分點，至2.75%。

此外，摩根大通和瑞銀證券（UBS Securities LLC）駐紐約的經濟學家也都已下調了對美國經濟增長速度的預期，高盛下調美第二季年率經濟增長速度預期至2%，值得注意的是此次下調之后比美聯儲的數據低很多。

如何走向復蘇

目前，如何讓美國民眾意識到“美國經濟好日子就在前面”，直接決定著奧巴馬中期選舉的人氣，否則他所率領的民主黨將會受到選民們的嚴厲懲罰。奧巴馬最近也特別向巴菲特（Warren Buffett）及前總統克林頓請教了如何提振經濟，巴菲特的觀點還算溫和，他認為美國經濟已經在復蘇，但是動力不足通貨膨脹只能慢慢消化。

奧巴馬的首席經濟顧問、白宮國家經濟委員會（White House National Economic Council）主任薩默斯（Lawrence Summers）認為，在多數工業化國家，鑒于其經濟正處于或接近處于“流動性陷阱”狀態，主導政策的應該是擴張性財政政策及信心的增強和資金成本的下降。綜合考慮，這兩項主張支持如下財政舉措：在短期內保持或擴大需求，在中期內使市場恢復對可持續性的信心。

薩默斯稱，如果對過度的預算赤字視而不見，那么市場就可能受到削弱，經濟活力就可能受到損害。防止需求在短期內急劇下滑，并通過控制推升赤字的因素來增強信心，這兩種措施綜合在一起，薩默斯給出了推動經濟在未來幾年向前發展的最佳前景。他認為，未來幾年，推動增長與削減赤字將是兩個互補、而非矛盾的目標。削減可怕的預期赤字將促進短期增長，確保短期內的充分增長將減少長期赤字。

當然，美國的增長只能在全球背景下實現。這就是奧巴馬歡迎20國集團（G20）在上月強調全球行動之重要的原因——G20當時強調，全球要采取措施來確保實施穩健的財政政策，同時確保經濟復蘇具備足夠的動力。

(薛麗 撰稿)

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