德國DAX指數達紀錄高點

上周五金融市場的主要熱點是德國DAX指數首次達到11，000點大關。德國第四季度GDP環比增長0.7%，遠高於市場預測的0.3%。該數據表明歐洲最大的經濟體正在擺脫去年下半年經歷的意外混亂，當你看到德國這樣的GDP表現時，你就能清楚地了解為什么德國不愿意歐洲央行實施量化寬鬆措施（QE）。

多個歐洲國家GDP數據略微高於預期，盡管歐元區第四季度GDP環比增長0.3%並不意味著歐盟經濟問題得到解決，但的確帶來了歐洲央行實施QE將提振歐洲經濟前景的希望。雖然德國DAX指數創出歷史新高，但歐元/美元走勢較為平淡，這進一步突顯出交易員在希臘局勢明朗前依然非常謹慎。說到緊縮方面，西班牙是GDP表現最好的國家之一，我認為這開啟了市場對結構性改革能取得什么樣的成功的討論。

備受關注的歐元區財長會議將於周一開幕，訊息面仍繼續圍繞希臘問題。雖然我承認德國總理默克爾有關“妥協是有可能的”的講話或許是在希臘問題上取得進展的關鍵一步，但這只是希臘救助問題的一個重要部分，問題的真正解決要等到實際協議得到確認。

英鎊/美元上周出人意料地上揚，該匯率上周五最高升至1.5418美元，盡管英國央行行長卡尼轉變了立場並表示英國央行仍有降息的空間或考慮實施進一步QE。交易員們從英國央行通貨膨脹報告中看到的利好一面是未來三年英國GDP增長預期被向上調整。英國經濟前景無可置疑，上上周公布的三大PMI數據顯示了英國經濟開年強勁。英國12月份建筑業產值增長0.4%，遜於市場預期的2.7%，這阻止了英鎊進一步大幅上升。

我認為英鎊/美元上漲一定程度上也得益於美元在疲軟的零售額數據公布后走軟，所以英鎊/美元要進一步向上突破或許還需要美元繼續走低。該匯率震盪走勢將延續至本周，因為英國將於周二公布通貨膨脹數據，美聯儲將於周三晚間公布FOMC會議紀要。由於英國通脹數據很有可能顯示通貨膨脹率已轉為負值，因此英鎊將面臨下行風險，尤其是如果FOMC繼續不理會略微令人失望的美國經濟數據並繼續向著今年下半年加息的目標挺進。

美元/瑞士法郎暫作休整，因為上周瑞士和美國的經濟數據都不多。瑞典克朗試圖收復一些失地，此前瑞典央行降息並宣布實施QE。挪威克朗兌美元亦上揚，可能是受到前一日大宗商品價格反彈提振。土耳其里拉兌美元上周四反彈，但周五小幅走低，俄羅斯盧布異乎尋常地走勢平靜，這必定與圍繞俄羅斯、烏克蘭新的停火協議能否被遵守的猜想有關。

周一外匯市場波動性可能上升，因為除了歐元區財長會議外，日本將在周一早間公布GDP 數據，該數據或顯示日本已經擺脫了衰退。這有望帶動日元進一步走強。

澳元上周五反彈至0.7791美元，澳元/美元上周四受就業數據影響一度跌至0.7643美元。自澳大利亞央行近兩周前下調了利率，澳元跌勢已基本停止。這使我對澳大利亞央行為何如此快地采取行動產生質疑。因為疲軟的澳大利亞數據將帶動澳元下挫。市場已消化澳大利亞央行降息舉措，澳元基本獲得支撐。

人民幣兌美元在連續上漲兩天后走軟，美元/離岸人民幣在上周收盤時漲至6.2464元。上周初公布的令人失望的貿易數據和疲軟的通貨膨脹數據令投資者對中國經濟增長放慢的擔憂揮之不去。市場也預期中國央行將需要進一步放松貨幣政策。由於經濟動力的主要指標受到國內數據推動且物價上漲速度放慢，我依然認為中國央行可能下調利率。港元兌美元也顯示出一些疲態，美元/港元漲至7.7553港元。