國信證券：維持世紀鼎利推薦投資評級

國信證券認為，世紀鼎利業務高速成長，預計公司10、11年EPS分別為3.55、5.17元。目前股價對應10/11 年PE 為37、25倍。公司股價尚未完全透支未來增長預期，維持“推薦”評級。短期股價走勢受創業板整體影響較大，創業板系統性風險是主要的投資風險。

國信證券4月27日研究報告中指出，網優測試業務優勢明顯，網優服務業務市場廣闊：網優測試及服務需求投資周期慢于主設備投資，一般在主網建設后半年到1 年需求較旺，世紀鼎利(300050)未來幾年仍將面臨旺盛行業需求。公司目前以網優測試業務為主，規模居于業內領先地位，有望借助上市后的資本實力進行行業整合，擴大既有優勢。此外，網優服務行業受益更為持久，外包市場空間廣闊，公司未來有望加大對服務業務的投入，以培育長期增長動力。

關注超募資金帶來的超預期增長機會：在3/11 的深度報告《超募者超預期增長，推薦“鼎中海”》中指出：超募資金將通過四條途徑推動超募者實現確定性、超預期增長。1）擴張現有業務2）并購外延擴張3）拓展相關領域4）改善資產負債。公司目前仍有近10 億超募資金待確認投入方向。維持“推薦”投資評級：預計公司10、11 年收入增速將達64%、48%；凈利潤增速達到72%、45%；EPS 分別為3.55、5.17 元。目前股價對應10/11 年PE 為37、25 倍。盈利預測假設中包含了未來部分外延式擴張的收益增厚。目前公司PB 為5 倍，可見股價尚未完全透支未來增長預期，維持“推薦”評級。短期股價走勢受創業板整體影響較大，創業板系統性風險是主要的投資風險。

(陶瑋瑋 編輯)

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