日元升值勢頭不減 "80"心理防線將破

上周末在韓國慶州舉行的二十國集團（G20）財長和央行行長會議出臺聯合聲明，呼吁各國執行以市場為導向的匯率制度，克制競爭性的貨幣貶值。但這份缺乏具體行動目標的聯合聲明絲毫沒有阻止日元繼續升值的步伐。本周一，日元一度升至80.40日元兌換1美元，為15年來最高水平。突破80日元這一心理防線、沖破79.75日元這一戰后日元兌美元最高值的日子在步步逼近。

G20財長會議聯合聲明不給力

為期兩天的G20財長和央行行長會議被視為下月G20首腦峰會的前奏及鋪墊。會議在23日發表聯合聲明，其主要內容是：呼吁成員國避免競爭性貨幣貶值，基于由市場決定的匯率機制，施行經濟政策；決定將國際貨幣基金組織（IMF）6%以上的配額（投票權）轉移給新興國家，并將26個IMF理事席位中的兩個讓給新興國家，以此擴大新興經濟體和發展中國家在IMF的發言權，在世界經濟格局中更多反映這些國家的經濟影響力；為有效應對類似2008年全球金融危機的危險因素，成員國將進行世界金融結構調整，并通過這種努力要求銀行增加資本，確保流動性。

成員國還商定，加強對國際金融機構的監管力度，努力做到全球金融系統不受破產事件影響；會議歡迎國際貨幣基金組織批準貸款制度改善方案，提高靈活授信額度（FCL），引進緊急信貸安排（PCL）。

盡管G20財長會議原則上承諾避免“匯率戰”，但卻沒有制定具體行動目標，致使投資者擔心美國進一步放寬貨幣政策將導致美元進一步疲軟。

各國分析家對這份聯合聲明的評價并不高，他們認為聯合聲明僅設定了緩解全球匯率緊張的“遠大目標”，但缺乏消除匯率不均衡的具體行動方案和現實目標，投資者會根據自身觀點行事，市場的實質性反應會減弱。

日本政府干預匯市束手縛腳

G20財長會議之后，日本財務大臣野田佳彥針對聯合聲明解釋稱，“這意味著必要時各國將進行適當的合作”，借此強調今后將不惜再度干預匯市。但有意見認為，聯合聲明指出“非協調的、單獨干預匯率會對所有國家帶來惡果”，這實際令日本今后單獨出手干預匯率變得更加困難。

由于聯合聲明沒有出臺可阻止日元繼續升值的具體措施，且日本政府與央行面臨難以大規模干預匯市的窘迫困境。25日匯市開盤后，投機資金便大舉出售美元并購入日元。當天東京外匯市場上日元匯率一度上升到1美元兌80.40日元，刷新了15年以來的最高值。

26日日元匯率雖小幅下降，但仍在80.70到80.80日元一帶高位徘徊。股市多日來也呈下跌趨勢，至26日收盤，東證平均股價已連續3天收在9400日元下方。受日元升值影響，日本電機、汽車等主要出口企業的股價都出現不同幅度的下跌。

市場普遍預計，下月初召開的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將決定進一步實施大規模的貨幣寬松政策。如果美元利息下調，與日元存款利息的差距減小，日元匯率還會持續攀升。

有分析人士指出，日元升值還沒到頭，極可能在近期突破80日元心理防線，一舉刷新1美元兌79.75日元的戰后最高值。


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