「牛、熊、獅」市都有策略！

《全方位的債券投資需要股債通力合作》

債市投資，最怕誤判景氣循環位置，當前景氣變化多端，想讓獲利保持穩定，只靠單一部門、一、兩種債券商品，並不容易做到。

【一】股、債團隊聯手出擊

為了避免本位主義帶來盲點，ING投信表示，在投資策略上，透過債券團隊與股票團隊攜手合作，才能藉由投資視野的互補，提升操作及管理效率，相信這種趨勢在未來會更明顯。

【二】多重策略因應不同景氣位置

ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示，若是投資風險性債券，股債通力合作更顯重要，因為有了股、債團隊對景氣循環的精準定位，加上靈活多元的債券商品配置，不論身處牛市、熊市或盤整格局分別可以有以下的不同投資策略：

★牛市：追求資本增值

積極配置歐、美、亞洲等區域高收益債及全球高收益債，而新興市場政府債與公司債更是重要標的，以掌握全球新興經濟體崛起的事實；另一方面，加碼風險性債券ETFs，讓債券投資組合更具侵略性。

★盤局：追求較高配息

在持平的景氣與通膨預期心理蠢動下，將以息值為主要考量，精選高配息、價值低估的公司債及新興市場債，並增持基本面強勁的資源國家債券。另一方面，因應央行政策搖擺不定，優先考量抗通膨債券及高息貨幣。

★熊市：降低波動風險

空頭市場中，將致力提升投資組合的債信評級，同時運用多元化的債券ETFs，甚至酌量佈局放空型債券ETF來平衡風險。

◆不必花大錢，就能擁有一籃子債券最適化組合

黃若愷指出，組合基金的最大優勢，就是投資人完全不用對債種配置傷腦筋。專業的債券經理人，配置穩當的投資組合，讓投資人即便花小錢，也能享有一籃子債券最適化組合的收益。不論金融環境如何多變，組合基金都能提供多元化、一次購足優質債券基金的便利性，相當適合生活忙碌的投資人做為投資布局的工具之一！

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本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資可能涉及投資新興市場子基金部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本基金得投資於高收益債券基金，高收益債券基金主要係投資於非投資等級債券，其投資風險來自於投資標的所產生之利率及信用風險。由於債券價格與利率係為反向關係，當市場利率上調時將導致債券價格下跌，產生利率風險；此外，投資於高收益債券亦可能隱含發行主體無法償付本息之信用風險，故當組合型基金所投資之高收益債券基金或投資於該類商品之各類債券型基金之投資標的發生上開利率及信用風險時，組合型基金之淨資產價值亦將因此而產生波動，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。【安泰投信獨立經營管理】