西班牙憂慮再起拖累天膠期貨走低

上海天膠期貨1009合約周二(5月25日)報收于21,955元/噸，下跌0.30%。雖然中國放松宏觀調控的跡象促進天膠期貨反彈，但一家西班牙小型銀行近期破產倒閉，引發市場對于西班牙銀行體系不穩定的擔憂，反彈高度被抑制。

原油市場，紐約原油期貨6月合約24日基本持穩。美國地產聯合協會表示，4月已銷售房產換算為年率為577萬套，該數據高于3月的7.5%，并超過市場預期，一度刺激商品和股市反彈。但一家西班牙小型銀行倒閉的消息帶來新的壓力，憂慮情緒回升。歐元兌美元受此影響下滑，貨幣因素導致商品計價數值下降，而且美股也受消息影響下跌，推動原油價格繼續回落。原油從高位回穩，尚不會影響合成橡膠成本，對天膠價格的影響不大。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部有雨，南部晴朗；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部晴朗；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北晴朗，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南陣雨，云南為中雨天氣。天氣狀況尚不會嚴重影響天膠的生產供應。

國際現貨市場，25日，馬來西亞標膠SMR20 6月FOB官方報價早盤小幅上漲。全球資本市場有企穩跡象，幫助現貨價格反彈。但東南亞產膠區大面積開割，新膠將大量進入現貨市場，阻礙價格回升。歐洲經濟增長放緩的憂慮也影響了看漲氣氛，需求可能逐漸回落，囤積貨物的風險上升。現貨對期市的支撐一般。

其它方面，近日，西班牙政府接管了一家陷入困境的小型儲蓄銀行，其貸款余額為130億歐元，資產規模在西班牙金融體系總資產中占0.6%。這家銀行受不良房地產貸款拖累破產，雖然規模尚小，影響力不大，但其它不少銀行也面臨相同的風險。歐元區的焦點或許正由希臘債務轉向西班牙銀行業體系問題，歐洲國家的債務負擔可能加重，此種憂慮拖累歐元走低。據消息稱，瑞士央行也開始拋售歐元。歐元難獲得顯著支撐，甚至消息面的細微波動都會造成歐元匯率下滑，這對商品市場不利，因歐元下滑會推動美元指數上升。

總體上，歐元區的經濟動蕩尚難平息，即使希臘債務退居不顯眼的位置，西班牙和葡萄牙等國仍會釋放不安消息。一家西班牙的小型銀行近期破產倒閉，引起市場對于西班牙銀行體系不穩定的擔憂，過多的房地產貸款影響了其金融體系的穩定，而且問題在短期內很難被徹底清除。經濟波動通常影響商品的需求，給價格上漲帶來壓力。不過，與此同時，中國放松了宏觀調控，發改委官員表示，要防止經濟增長的趨勢性減慢，審慎出臺新的緊縮政策，此番言論正是希望緩解資本市場對于調控的擔憂。商品市場將從政府態度中獲益，天膠期貨也避免了大幅下滑。近期現貨價格表現一般，上升動力不足，顯示新膠供應順暢帶來的壓力。不過，汽車市場的復蘇尚在持續，需求保持在較高水平，因此天膠價格下跌中，貿易商會加大采購力度。

(蔡旺春 撰稿)

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