黃金繼續受到外匯市場引導

隔夜美元保持弱勢幫助金價回升至1350美元附近，因市場焦點重新回到美聯儲預計將采取的新一輪定量寬松政策上，美聯儲勢將最早在下周大量注資以支持經濟。盡管美元空頭頭寸在削減，但在利率會議前，量化寬松政策的預期將主導市場，金價在此背景下或維持在1320-1355美元區間內整固。

上周六G20雖就避免本幣競爭性貶值問題意見一致，但G20央行行長及財長會議并未就恢復全球經濟平衡問題達成實質性協議，也未能達到數量化目標，令市場對于美聯儲或將重啟量化寬松的政策的關注度重新提升，美元兌一攬子貨幣再次走弱。市場的美元人氣依舊低迷，在11月4日聯邦公開市場委員會(FOMC)公布貨幣政策聲明之前，有關額外的經濟刺激方案的傳聞很可能迫使美元走勢沉重。　　

歐美公布的數據好于此前預期，歐盟統計局發布的數據顯示，歐元區8月工業訂單的月增幅遠超預期，同比增幅則為有史以來最大。這預示未來數月投資與工業產出將表現強勁。數據顯示，歐元區8月新訂單較前月上升5.3%，較上年同期增加24.4%，年增幅創1996年開始該項統計以來最高。數據不但支撐歐元走強，另一方面也阻礙了一些美元多頭的入場。

美地產經紀商協會公布的數據顯示，美國9月NAR季調后成屋銷售年化月率為上升10.0%，遠高于預期的增長5.3%；9月NAR季調后成屋銷售總數年化453萬戶，好于此前預期的430萬戶。同時，8月數據被下修至增長7.3%，約為412萬套。遠優于預期，但房市形勢依舊低迷，僅憑該數據表現難以削弱美聯儲二次量化寬松措施的勢頭。

全美企業經濟家學會周一公布的一項調查顯示，接受調查的經濟學家對于美國2010年經濟預期較上次更為謹慎，54%的受訪者認為2010年美國GDP增幅將超過2.0%，上一個季度調查時持有這一觀點的受訪者數量為67%，表明美國經濟具有轉弱的趨勢。

不過，上周公布的CFTC數據中美元凈空頭頭寸下降11%，從此前一周的290億美元降至258億美元。據此有觀點認為，美元近期跌勢動能可能正在逐漸衰減，目前的小幅波動不過是短線投機活動盛行而已，近期美元的跌勢可能已經接近尾聲，或將迎來反轉時機。
　　
但其終究需要根據美國貨幣政策的指向，也就是美元匯率的引導。目前需關注的是寬松政策的時機以及規模，其速度與力度直接影響到投資者對未來政策動向的判斷。如今，就業環境是現在美國經濟難以治愈的頑癥，企業就業人數比此前的數據都要疲軟，幾乎未能保持失業率在原位，只有經濟復蘇的強度進一步加強才能使企業增加雇傭。但面對近5個月的跌勢，美指開始尋求底部支持，若市場焦點從量化寬松政策事件上轉移，或者購買國債數額低于市場預期，美元將引來報復性反彈，而黃金的漲勢會被破壞。當然，本周金價還將維持高位整固，交投情緒逐步謹慎。

(徐立謙 撰稿)

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