【大行言論】瑞士信貸︰上調搜狐目標股價至59.1美元，維持“中性”的股票評級

瑞士信貸周二發表分析文章稱，盡管搜狐對第四季度的指導性預測低於預期，但仍然將該公司2010年的攤薄每股收益預期上調1%，並將2011年的每股收益預期上調2%，原因在於搜狗較好的收入預期。同時，該行將基於現金流量折現法計算的搜狐目標股價從56.9美元上調至59.1美元。另外，該行認為除去現金儲備以及暢游的收益，搜狐對應2011年的市盈率為20倍，這一估值不具吸引力，在不將淘寶與搜狗的協同作用考慮在內情況下，維持搜狐“中性”的股票評級。

文章指出，搜狐第三季度實現非美國通用會計準則攤薄每股收益1.16美元，環比增長21%，高於該公司的指導性預測以及該行的預期，原因在於較高的游戲、搜索和無線業務收入；第三季度品牌廣告收入同比增長22%，高於該公司指導性預測上限，與該行的預期持平；第三季度贊助搜索收入同比增長134%，較該行的預期高出19%，原因在於搜索總量的增加。

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FINT[PFSTBMX,51,5127]

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