石油公司奮力保股利 投資者不屑仍做空

過去的一年多里，石油陷入了20多年來最嚴重的下跌漩渦，石油公司自然損失不小。為了應對油價暴跌、節約現金等，石油公司裁員、取消鉆探項目以及出售從油田到飛機的各種資產。然而，即便費盡心思削減成本，但這些石油公司的高管們仍在承諾將保證股息支付。

世界最大的石油勘探商埃克森美孚於周三公布季度股息。該公司將上調2015年股利，這將是連續第33年上調。幾個小時之后，雪佛龍也披露上調股利，已經連續28年了。

不管是英國石油公司還是挪威國家石油公司，亦或是美國的康菲石油和西方石油公司，他們都在遵循同樣的路線——保持或者提升股利，同時減少其它類型的投資以應對已經跌到每桶45美元左右的油價。公司董事會和高管不希望那些渴求收益的投資者失望，這些投資耍 ?指望股票帶來收入。

諮詢公司pkverleger創始人、白宮經濟顧問委員會前資深經濟學家philip verleger指出，這些公司不再是成長型公司，他們被看成養老基金和退休人員的收入來源。若調降股息將導致股價暴跌。

此外，生產商和石油消費行業所面臨的長期風險是現在投資萎縮將導致未來供應不足，從而引發新一輪油價的大幅上升。

埃克森今年每股2.88美元的股利將耗費該公司大約120億美元。雪佛龍每股4.28美元的鼓勵獎耗費81億美元。兩家公司將於周五披露財報，第三季度利潤可能是10年來最差的。

西方石油公司在本月初宣布每股75美分的，而該公司已經凍結工資、限制獎金，提供自愿離職補償，出售飛機和機庫以降低成本和提高現金。同時第三季度資本支出減少20%，本季度將繼續縮減。

sterne agee & leach分析師tim rezvan稱，石油公司在削減資本支出。挪威國家石油公司2015年投資預算減少10億美元，將aasta hansteen和mariner油田投產日期從2017年推遲到2018年。該公司承諾將堅持股利政策。要是有什么沒有跟隨油價漲跌的話，那就是股利。

不過，石油公司的股利安撫政策似乎並未消淡市場的看跌情緒。資產管理公司bespoke investment group指出，做空倉位占可交易股票的百分比在能源股中持續攀升，於10月中旬達到11.6%。

bespoke表示：“這較市場的做空水平高80%，這是我們在至少10年來看到的最高水平。”而在2011年之前，市場做空能源股的倉位占可交易股票的百分比低於大盤的水平。

2008年中期，金融股的空頭占可交易股票百分比平均達到11.7%，僅略高於能源股目前的水平。但是bespoke指出，2008年中期，金融股的做空遭到了美國證券監管部門的限制。其表示：“我們不認為類似的政策將在這輪能源股做空中出現。”

此外，華爾街做空能源股已經有些時日了。德銀警告稱，為了讓標普能源行業維持在合理的15倍pe，油價必須在下半年回歸並維持70美元/桶，不過，這顯然沒有發生。