元大日經期貨－悲觀經濟評估 日經期震盪收低

◆行情分析評論

週三日經指數微跌，脫離早盤所及七個月盤中高位，因日本首相對經濟的悲觀評論，促使投資人在新高附近調節部位。

週三日本政府下修出口與企業信心的評估，因為亞洲經濟復甦放緩，而且日圓匯率持續強勁，週四為日本假期（天皇誕辰），所以盤中交易清淡，而市場信心依然強勁，日經指數一度來到5/14 日以來高位，反映全球股市的整體看漲人氣，以及對2011 年日經指數的正面展望。

終場日經指數下跌24.05 點，以10,346.48 點作收，日高點一度觸及七個月新高10,394.22 點；日經期指收低20 點，以10,330 點作收，基差收斂至16.48；東證指數跌幅0.05%，以905.78 點作收。

週三日經期指震盪走低，以小黑K 棒作收，盤中高低點侷限於週二K 棒之中，盤中日經指數雖然續創波段新高，但期指無動於衷，突顯出「現貨強，期貨弱」的走勢，畢竟期貨是具有價格發現的功能，期指不表態，現貨也無法唱獨角戲。

就技術面來分析，收盤價力守短期均線之上，這二條均線明顯貼近中，其位置約在10,295 點附近，視為短線強弱分野點，多方如不適度表態向上，發球權恐有多空交替的可能，短線仍存在拉回修正的疑慮，況且日KD 指標開口持續向下，背離情勢依然存在，故短線上不宜追高搶短，而在中多格局之下，建議逢拉回遇支撐偏多布局，並需留意日圓期貨的走勢

◆近期重要訊息

針對明年度的經濟成長率，日本政府預估，明年度剔除物價變動影響的實質國內生產毛額（GDP）成長率為1.5%，約是今年度預估值的一半。

日本今年度的實質GDP 成長率預估是3.1%，明年度預估將減半，為1.5%。明年度的名目GDP 成長率預估是1.0%、消者物價指數的增加率為零，物價下滑的趨勢某種程度將受到控制。

日本經濟於今年度擺脫金融海嘯帶來的景氣衰退，將是3 年來首見成長。明年度也維持這樣的趨勢，連2 年呈現成長。

但明年3 月家電環保累積點數制度告終，政府的拉抬景氣的政策效果將抵銷，加上全球經濟減速造成的出口難見成長等因素，成長的速度可能大幅減速。

另一方面，日本政府很重視的就業情況，目前失業率約在5%左右，明年度可望改善到約4.7%。