美聯儲拉克爾：金改法案或無法有效降低金融動盪威脅

里奇蒙德聯儲行長拉克爾24日警告《多德─弗蘭克法案》可能無法達到降低未來銀行業動蕩威脅的程度，因為其將讓政府應對危機時重新產生不確定性。

綜合媒體9月24日報道，美國里奇蒙德聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Richmond)行長拉克爾(Jeffrey Lacker)24日警告稱，近期通過的金融監管改革法案可能無法達到實際上降低未來銀行業動蕩威脅的程度。

拉克爾表示，任何改革的關鍵都應該在于確保規則能夠一致實施。制定改革規則的方式應該確保市場人士不會認為有金融企業或者特定金融領域在事實上獲得規則沒有明確表述的內在支持。

這種所謂的“建設性模棱兩可”在引發此次金融危機以及隨后的數十年來最為嚴重的經濟衰退過程中扮演了重要角色，也將決策者置于倉促間做出重大決定的境地。

拉克爾認為《多德─弗蘭克法案》(Dodd-Frank Bill)是“改革機制的絕佳機會”，但依舊無法滿足目標所需。

拉克爾表示，一方面，法案嚴厲加強了對政府救助金融企業的問責，這將有助于限制政府干預的發生；但另一方面，法案為政府干預和阻止困境的出現提供了更多隨心所欲的工具，這將讓政府應對危機之時重新產生不確定性。他指出，降低金融市場波動需要透明度和承諾。

拉克爾此番言論出自于他在肯塔基經濟學會的演講稿，他不是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的投票委員。

他沒有在演講中提及美國經濟和貨幣政策前景。此前的21日，美聯儲(FED)暗示政策方向將出現重大轉變。FOMC暗示越來越擔心通脹會低于樂見的水平，決策者也已經準備好在需要時出臺更多措施支持經濟。

堪薩斯城聯邦儲備銀行行長霍恩(Thomas Hoenig)繼續在會上對政策決定投出反對票，這也有助于說明，盡管FOMC一致認同勞動力市場復蘇非一朝一夕之事，但部分委員對通縮威脅的擔憂遠沒有那么強烈，他們對經濟持續復蘇也更有信心。

不過，FOMC的核心成員，尤其是主席伯南克(Ben Bernanke)，正以日益積極的姿態對抗經濟低迷。許多經濟學家相信，美聯儲的新行動將以恢復長期固定收益證券(主要是美國國債)購買的形式祭出。人們認為，購買證券有助于降低借貸成本，讓家庭和企業雙雙受益，盡管銀行業已經坐擁巨額過剩流動性，對此舉效果的質疑也依舊大量存在。

拉克爾表示，美聯儲從長期以來艱難維持低通脹的歷史中吸取的教訓可能有助于為限制金融困局創造更好的環境。

他指出，決策者應該通過行動和交流為一項特定的決策規則建立并維持信譽。“這個方法在1980年代保持低通脹的過程中效果良好，但是否能夠有助于制定金融安全網政策——或者更加精確地說，能夠發揮多大作用——還存在爭議。”

(劉杰 實習編譯)

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