永豐期貨台指選擇權盤後－上檔有壓力 下檔有支撐 投資人觀望氣氛濃

「大盤走勢」：

週五台股受到友達、大立光法說題材帶動下，加權指數開高後，於8000點附近上下震盪，盤中雖然中概和高價股買盤接手力撐紅盤，但在友達、大立光漲停未能鎖住下，買盤追價轉為謹慎，加上亞洲股市全面由紅翻黑，陸股挑戰3000點卻未成功，但台股因ECFA「雙英辯」將在周日舉行，激勵ECFA及世博會題材再起，中概股力撐台股維持不墜之勢。全場狹幅震盪34點，最終以十字黑K棒作收。籌碼面來分析，週五三大法人操作相對分歧，自營商買超4.09億元，投信由維持賣超0.69億元，外資由賣超轉為買超39.86億元，最終三大法人合計買超金額達43.27億元，加權指數小幅上漲26.20點，收在8021.71點，成交金額擴大至1249.03億元。

「期貨走勢」：

周五五月台指期上漲35點，收在7958點。價差方面，四大期指同步維持逆價差格局，台指期逆價差擴大至63.71點，電子逆價收斂至1.74點，金融期逆價差收斂至3.01點，摩台期逆價差0.42點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人佈局淨多單1,750口，最終淨多單總水位升至5,263口，特定法人持續佈局淨多單195口，最終淨多單總水位升至8,321口，三大法人於現貨市場由賣超轉為買超，於期貨市場同步佈局淨多單609口，最終淨多單總水位升至4,572口，整體而言，大額交易人與法人周五於期貨市場同步進行偏多操作。

期貨走勢方面，周五由於美股及亞股行情變化不大，因而連帶影響台股表現沈悶。台指期周五開盤小幅跳空之後，就一直呈現狹幅震盪46點的整理盤勢，直到終場收盤都沒有較大的波動出現。由於周四上下震盪的激情表現，使得台指期周五形成小幅震盪區間盤整盤且呈現量縮的格局。由於5日均線仍然下彎，因此使得橫向整理的台指期終於站上5日均線。由於上檔有壓力，下檔有支撐，因此預期未來幾天台指期的走勢趨向區間整理的可能性會逐漸增加。因此未來的操作上建議在趨勢尚未確認前，不要預設立場猜測方向，台指期若能向上突破7998上檔壓力區，則朝多方操作；反之如果未來短線向下穿越7821，則可朝空方操作。若能突破7821~7998區間，需注意上檔壓力在跳空缺口8050附近，下檔支撐在季線7752附近。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在8100～8500點；賣權集中在7300～7900點。未平倉量的部份，買權OI升至296,478口，最大序列維持在8200點，水位為35,506口；而賣權的OI升至266,496口，最大序列上移至7600點，水位為26,237口。未平倉量put/call ratio由0.87升至0.90(升幅3.17%)，顯示籌碼面雖然對多方巳不佔優勢，但多方動能有增溫的現象。而隱含波動率部份，五月契約  買權平均隱含波動率由16.81降至16.79 (降幅0.12%) ，賣權平均隱含波動率由20.52降至20.51 (降幅0.05% )，買賣權同步下降，但波動都不大，顯示市場多空分歧大，投資人觀望氣氛濃，故就選擇權籌碼面來分析，操作上建議可考慮逢高佈建買權多頭價差部位，並善設停損點與停利機制。