齊魯證券：建議亞太藥業詢價區間為11.07元至14.76元

齊魯證券認為，亞太藥業立足大眾基本藥物，放眼基層藥療市場，建議詢價區間為11.07元～14.76元。

齊魯證券2月26日研究報告中認為，在我國經濟保增長的大環境下，隨著新醫改政策有步驟推進實施以及醫藥出口的增長，預計2009年我國醫藥工業總產值接近10,000億元，同比增長23%—24%。亞太藥業(002370)主要從事市場前景廣闊的化學制劑藥的生產研發和銷售，2008年產品銷售收入前三位的產品為羅紅霉素膠囊、頭孢氨芐膠囊、阿奇霉素分散片及注射用阿奇霉素，公司產品種類豐富，結構合理，且集中于醫保品種，基本藥物所占比例較高，隨著醫療保險體制的推廣及藥品分類管理的規范實施，公司產品的規模優勢必能更加適應醫藥市場的變化。

預計公司09、10、11年EPS分別為0.48元、0.41元、0.52元。考慮到公司穩定的成長性，齊魯證券給予公司30-40倍的PE，二級市場合理價位區間為12.3～16.4元。假設發行價格較二級市場價格折讓10%，建議詢價區間為11.07元～14.76元，對應的發行市盈率為27～36倍。

(王培賢 編輯)

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