券商出現多空分歧：短期震蕩難免 中期趨勢向好

針對在3,000點附近反復震蕩的大盤的走向，多數券商認為短期震蕩難免，但中期則傾向于樂觀，預計波動區間將在2,850點和3,100點。

中新社援引新聞晚報10月25日報道稱，參與調查的11家券商認為，本周大盤將在2,900點至3,050點區間波動，預測下限和上限分別為2,850點和3,100點。看多、看平和看空派分別為5家、5家和1家，整體看法偏樂觀。針對在3,000點附近反復震蕩的大盤的走向，多數券商認為短期震蕩難免，但中期則傾向于樂觀。

看多派：有望突破3,000點

對于本周市場的走勢，西南證券認為大盤有望有效突破3,000點，其看法最為樂觀。西南證券指出，本周為十月份最后一個交易周，三季報將完成披露，而基金三季度投資組合也將陸續亮相，個股和板塊熱點應該會比較豐富，“十二五”規劃的相關熱點也有望保持活躍。另外，西南證券認為，在美元指數維持弱勢的背景下，資源類板塊有望走強，預計本周大盤將維持升勢并有效突破3,000點。

與西南證券相比，其他看多的券商則保留了一絲謹慎。光大證券認為，上周后幾個交易日成交量的萎縮，顯示滬指短期調整壓力有待消化，但宏觀經濟和央企利潤反彈將使市場在震蕩后的結構性機會進一步增多。光大證券進一步指出，在人民幣升值背景下，最新數據顯示熱錢流入速度有所加快，新興經濟體與傳統經濟強國經濟增長速度失衡，G20會議難以在短期內解決這一難題，在美國繼續采取量化寬松政策預期下，熱錢流入可能促使外匯占款出現較快上升。雖然本次利率上調具有拐點特征，但CPI暫處于強勢格局，特別是在剛性需求的食品漲幅較大的情況下，負利率將使存款活期化繼續成為趨勢。

看平派：無遠慮有近憂

看平本周大盤走向的券商，其基本觀點可概括為“無遠慮有近憂”。其中，銀河證券指出，雖然市場中線向上趨勢沒有改變，但短期震蕩的可能加大。銀河證券認為，在美日等國繼續采取寬松貨幣政策，市場普遍預測短期不會加息的情況下，央行突然出手，在隔近3年后首度加息，體現了管理層對當前通脹壓力的擔憂。銀河證券進一步指出，從目前形勢來看，由于西方政府推動新的數量寬松貨幣政策、美元大幅貶值、全球大宗商品上漲所帶來的新的輸入性通脹因素，正在影響我國經濟的健康發展，因此對通脹預期的管理可能成為管理層下一階段的政策重心，這必將對股市形成結構性影響。

申銀萬國認為，對于上周的五中全會、央行升息和三季度宏觀經濟數據的公布，市場雖已做出初步反應，但仍需反復消化，例如，房地產調控效果有待觀察，金融股和地產股需要進一步休整，市場環境不支持單邊行情。不過，申銀萬國認為，從趨勢看，市場熱情已被點燃，海外市場也表現強勁，從技術上看，A股的上升通道逐步形成，場外資金紛紛涌入，強勢格局已經確立，在短線震蕩后，大盤仍有繼續走強的可能。

不過，太平洋證券和財通證券則表達了略有不同的觀點。太平洋證券認為，鑒于目前大盤均線系統已經發散，且權重股開始迎來不同程度的調整，下周大盤出現調整的概率較大。財通證券則認為，上周的震蕩表明大盤在3,000點轉入陣地戰，短期將圍繞3,000點繼續寬幅震蕩。上周出乎“意料”的加息，向市場傳遞的一個信號就是“政府對于未來經濟增長的信心很強”。在巨大的獲利盤和場外資金觀望情緒較重等因素影響下，滬綜指將在3,000點關口面臨短暫的整固要求，但繼續看好股指的階段性上漲機會。財通證券還指出，當前的行情以美元的強弱變化是瞻，后續行情的強度將取決于11月初美聯儲議息會議關于量化擴張的最終結果。

與以上券商相比，看空本周A股市場的華安證券頗有點特立獨行。華安證券認為，本周大盤可能考驗年線支撐。上周一兩市共放出約5,000億的歷史巨量，伴隨著收陰的K線，市場出現兩種截然不同的猜想：是高位震蕩還是資金出逃？在上周四和上周五縮量盤跌后，本周的市場走勢不免令人擔心。華安證券認為，市場經過前期大幅上漲后，本身有技術修復的要求，在加息的政策效應疊加下，本周市場將會出現適度調整，可能考驗年線附近的支撐。

(雷東升 編輯)

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