中移動09年純利增長2.25%至1,151.66億元人民幣

中移動公布，截至2009年12月31日止全年純利為1,151.66億元人民幣，按年增長2.25%，公司派末期息1.458港元。

中移動(00941)3月18日發布公告稱，截至2009年12月31日止全年業績，取得股東應占溢利1,151.66億元人民幣，較2008年同期增長2.25%，每股盈利5.74元人民幣，公司派末期息1.458港元。該公司2008年同期取得純利1,126.27億元人民幣。

中國移動2009年度盈利增長2.25%，略高于市場預期，市場平均估計只會有1-2%增長。2009年第四季度盈利為312.65億元人民幣，較2008年同期的302.1億元人民幣，增長3.5%；較第三季度的286.06億元人民幣，按季增長9.3%。中移動2009年度營業額為4,521.03億元人民幣，按年增長9.8%，EBITDA為2,290.23億元人民幣，增長5.9%，EBITDA利潤率達50.7%，較2008年的52.5%下跌，反映內地電訊業重組后競爭加劇。

雖然市場憧憬中國移動2009年度會增派股息，以安撫投資者對其斥約400億元人民幣入股20%浦東發展銀行，但結果是，中移動2009年度的派息比率仍是43%，不但如此，該集團更預告，2010年度的派息比率亦不會提高，還是43%。中移動2009年度建議每股派發的末期息為1.458港元，計及中期息每股1.346港元，全年派2.804港元，金額較2008年度的每股2.743港元，多2.2%，但若以派息率計，即仍是43%，未有增長。

中國移動2009年每戶每月平均消費(ARPU)為77元人民幣，按年減少7.2%，但與上半年度的75元人民幣比較，則有2.7%增幅，由于77元人民幣的ARPU是2009年全年的數字，故單計下半年，中移動的ARPU較上半年有明顯改善。

據中移動提供的推介材料，集團2009年每戶每月平均通話分鐘(MOU)為494，較2008年的492，增加2分鐘。而使用增值服的用戶為4.63億戶，按年增10.4%，2009年度平均月離網率為3.3%，較2008年的2.71%為高。此外，材料又顯示，中移動2009年度折舊為801.79億元人民幣，較2008年度的715.09億元人民幣，增加12.12%。不過，中移動2009年度凈利潤率由2008年度的27.3%，減少1.8個百分點至25.5%。

中移動計劃于2010年底前將3G網絡覆蓋所有地級市、縣級市及東部發達縣城數據熱點區域，2010年亦將推出超過80款TD-SCDMA(TD)手機，接近180款終端；更多TD?OPhone手機，更多智能手機，又會于上海世博會TD-LTE演示后將進行較大型的網絡測試。

市場關注中國移動2010年度，會否減少2G方面的資本開支。據中移動的推介材料指，該集團2010年度的資本開支達1,230億元人民幣，較2009年度的1,294億元人民幣減少4.95%，其中單是2G專用的開支占14%，2G/3G共享占86%。而2011年及2012年度，中移動已計劃將資本開支均減少至1,000億元人民幣以下，分別為980億元人民幣及804億元人民幣，而2009年度的資本開支占營運收入比例為28.6%。中移動指，未來3年的資本開支主要滿足市場穩定的增長需求，促進增值業務不斷發展，保證網絡領先優勢，應對全業務競爭，2G/3G融合組網及集中化、標準化、信息化實現采購節約。

據中國移動的推介材料指，該集團2009年底擁有凈現金2,302.46億元人民幣，較2008年底的1,825.27億元人民幣，多出477.19億元人民幣，而集團較早前宣布斥398.01億元人民幣入股上海浦東發展銀行20%，若交易獲批，477.19億元人民幣減去398.01億元人民幣，中移動的凈現金增加金額仍尚有79.18億元人民幣。材料指，中移動的總資本債務比例，2009年底為6.3%，較2008年同期的7.5%減少1.2個百分點。至于現金流方面，中移動2009年度的經營業務現金流入凈額為2,071.23億元人民幣，較2008年度的1,936.47億元人民幣，增加6.96%；而自由現金流方面，2009年達777.56億元人民幣，按年增長高達204億元人民幣。

中移動2009年度下半年每戶每月平均消費(ARPU)較上半年有所改善，令全年ARPU達17元人民幣，副總經理李躍解釋，下半年ARPU改善，主要由增值服務所拉動，他透露，2009年度增值服務占ARPU比重有29%，預計將來會繼續加大，但未有作出預測。

另外，中移動2009年度EBITDA利潤率進一步下跌至50.7%，副總經理兼財務總監薛濤海解釋，主要因為競爭加劇及客戶群進一步加大，估計EBITDA利潤率會繼續下降。但薛濤海指出，海外同業的EBITDA利潤率平均只有40%左右，故中移動目前的水平已較同業為高，他希望公司的EBITDA利潤率未來仍可較同業為佳。薛濤海表示，集團2009年度手機補貼120億元人民幣，2010年會增至155億元人民幣。

另外，董事長王建宙在業績報告中表示，考慮到各項相關因素，包括公司整體財務狀況、現金流產生能力和未來持續發展的需要，中移動計劃2010年全年利潤派息率仍為43%。

王建宙在集團計劃入股浦東發展銀行時指，這次策略性投資，是中移動繼發展農村市場后另一個“藍海”計劃，即要發展移動金融，為中移動日后帶來增長動力。而該集團在18日公布的2009年度業務的應用材料中，亦有介紹移動電子商務的發展。材料指，公司在重慶、湖南、廣東、上海等市場進行試點，小額支付已經受到市場歡迎。

中移動又重申，移動電子商務的產業鏈涉及多個環節，運營商與金融機構是產業鏈的主要參與者，已開展的電子商務試點經驗表明，沒有金融機構的深度支持，難以實現規模發展。故中移動指入股浦發行可形成協同效益，加速業務發展。

至于3G的進展，中移動于業績報告中指，3G網絡覆蓋至全國238個城市，地級市覆蓋率超過70%，而TD-SCDMA終端數量目前已達266款，其中一批中高端TD終端性能良好，1,000元人民幣以下的低端機型也逐步面世。

中移動2009年預測2010年度資本性開支約1,300億元人民幣，但18日公布業績時將其降至約1,230億元人民幣，王建宙表示，這并不代表TD-SCMDA(TD)的發展會放慢，公司副總經理魯向東指，2009年中移動投放TD的資金為558億元人民幣，2010年則會投放450億元人民幣。

中移動2009年維持派息比率43%，并預告2010年派息率仍維持該水平，公司坐擁凈現金2,301.46億元人民幣，董事長王建宙指，公司預留這么多資金，主要用作長遠發展。他解釋，被指為4G的TD-LTE這方面需要資金發展，而互聯網業務為大勢所趨，中移動亦要準備資金發展該業務，加上亦要物色合適的投資項目，因此不會提高派息比率，但他稱，目前未有任何收購目標。他指，中移動過往對資金的使用均十分審慎，如過往亦未有投資任何衍生金融產品，因此在金融海嘯中未有損手，而即使公司認為巴基斯坦項目有前景，但亦有一些風險，故選擇由母公司先行收購，待其成熟時才會注入上市公司。

王建宙指，有關中移動回歸內地，仍有待有關部門的具體辦法出臺。他指，2009年這方面已有很大進展，各方已取得共識。他指，中移動最先是希望以中國預托證券(CDR)的形式回歸內地，但因外匯管制出現較大的難度而未能成事，而選擇以A股回歸內地，亦可能會出現兩地監管的難度，最后內地擬推出國際板，讓海外及紅籌公司到內地上市，目前正等待有關的辦法出臺。

他透露，他出席兩會期間，曾遇見匯控(00005)主席葛霖，雙方均有談到國際板的問題，葛霖亦向他表示，匯控希望到國際板上市，但并非因為缺錢，而是希望能夠接觸內地的投資者，王建宙則稱，中移動作為內地公司，亦很希望能夠回歸內地掛牌，與用戶分享成果。

王建宙表示，中移動仍繼續與蘋果公司洽商引入iPhone的事宜，其中曾向蘋果公司表示，希望在新一代iPhone中加入TD-SCDMA制式功能，但目前未有任何進展。他又透露，中移動亦對蘋果另一新產品iPad感興趣，因為中移動亦開拓手機閱讀的服務。至于與谷歌的關系，他指，中移動仍與谷歌在OPhone的作業平臺OMS合作。

(馬寧?編輯)