【大行言論】深振業A(000006-CN)大漲3%,國海證券維持增持評級

國海證券分析師發表研究報告，維持深振業A“增持”的評級，指出公司項目收益與市場回暖節奏高度一致，充分分享了行業的高景氣，預計公司2010年、2011年每股收益分別達到0.66元、0.81元。

公司剛剛公布的2009年年報顯示，報告期內公司實現銷售面積22.76萬平方米，合同銷售金額為22.79億元，年內星海名城六期尾盤順利結算、振業城二至五期銷售價量火暴，顯著拉高了公司毛利水平；而原本成本較高的巒山谷項目銷售也超出預期，快速回收了大量資金。

報告指出，公司拿地較為謹慎，具備很強的前瞻性。其在2009年先後取得天津新開路和惠州惠陽區兩個項目，至目前擁有儲備建築面積約340萬平方米，足夠未來五年開發之需，且質優價廉。而天津新開路、深圳巒山谷二期規劃確定，以及長沙浪琴項目拆遷等運作更顯示了公司良好的政府公關能力，這是公司保障項目高盈利的重要優勢。

此外，公司2009年年報預收賬款僅3.43億元，業績鎖定程度並不高。且受深圳市場成交萎縮的影響，其2010年業績實現同比高增長難度較大。公司2010年業績將很大程度上取決於振業城項目的銷售狀況，該項目由於緊靠地鐵站且設計出色，是區域內的首選項目之一，銷售應有較強的保證。而未來星海名城七期、惠陽振業城、長沙項目、西安等項目的逐步推出，將使得公司業績來源大大豐富，從而降低對單一區域市場的依賴程度。該股今日現漲3.02%，報11.95元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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