中金公司：維持重慶水務推薦評級

中金公司認為，重慶水務業績符合預期,而作為重慶唯一的水務上市公,期待其在整合重慶市水利水務資源方面發揮更重要的作用。維持推薦評級。

中金公司10月25日研究報告中指出，重慶水務(601158)于2010年三季度實現營業收入8.38億元(YoY14%),實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.52億元(YoY57%)。公司1-3季度實現營業收入22.91億元,凈利潤9.80億元,對應每股收益0.21元(YoY13%),占全年盈利預測的84%(去年為80%),符合預期。發展趨勢: 重慶水務作為重慶唯一的供排水一體,廠網一體的水務上市公司,供水業務和污水處理業務在重慶市主城區的市場占有率分別為66%和72%,區域壟斷優勢明顯。隨著重慶市"兩江新區"計劃的逐步實施,重慶水務的供水,排水業務長期發展前景廣闊。重慶水務在重慶國際信托公司的投資在當前較好市場環境下有可能取得較好收益并帶來業績驚喜。而作為重慶唯一的水務上市公司,我們也期待其在整合重慶市水利水務資源方面發揮更重要的作用。盈利預測: 我們維持2010-12年的0.25,0.27和0.32元的每股收益預期,對應業績增速為6.3%,7.4%和19.5%。估值與建議: 當前股價對應的2010-2012年動態市盈率分別為32.9x,30.6x及25.6x.考慮到其良好的長期增長前景,維持"推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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