太平洋證券台股期指盤前－多頭搶下7700位置、高檔震盪結算

◆投資建議

周二台股延續高檔整理走勢，經過空方利用周一美股重挫2%測試台股下檔支撐之後，連續2個交易日大盤指數不跌反漲回7700點關卡，顯示台股相對其他國家在股市與經濟上均有足夠吸引資金投資的理由。類股走勢則依舊持續輪動上漲表現，觀察電子指數先在7/14創下波段新高、隨後金融指數在7/16也來到波段高點、7/20換成非金電指數站上高峰，而台股也因此得以順利連續9個交易日站穩季線與年線，目前所有均線呈現出以年線7600為中心的糾結態勢，而季線將在扣抵前波高點8174後逐步向下扣低，倘若台股能持續價量溫和站穩年線支撐，待均線整理完畢後配合季線上彎，屆時形成多頭排列態勢將有利多頭向上發展。台指期周三結算，7月合約未平倉量29552口、上漲52點、還原除息點數平價差，8月新倉來到30541口、上漲42點、正價差6點，後市仍有填權息行情可期待。

籌碼方面，外資期權未平倉部位周二調節12.89億多單，淨多單來到74.33億；而台指期未平倉部位減少599口多單，淨多單為6777口。自營商期權未平倉部位增加23.15億多單，淨多單為27.2億；而台指期未平倉部位增加1241口多單，淨多單來到1412口。總計三大法人期權未平倉部位周二增加13.92億多單，整體淨多單來到93.17億。而前十大交易法人週二調節3158口台指期多單，淨多單來到10191口。

選擇權方面，7月賣權最大未平倉量序列座落在7500點達40858口，而7月買權最大未平倉量序列位在7800點達53080口。賣權最大未平倉增量序列為7700合約達9627口，買權則是出現出場轉倉的動作，賣權比率上升至新高55.51%。買權隱含波動率上升至22.09%、賣權隱含波動率下滑至22.56%。

綜上所述，周三7月台指期結算在7700點以上的機會較高，不過在上檔壓力沉重之下，大幅拉高結算的可能性相對降低，預期7700至7800為結算區間，操作上建議以8月合約偏多佈局因應。