首開股份受益09年度市場景氣業績預增

首開股份日前預計09年度公司業績預增50%以上。受益于09年以來房地產市場的迅速回暖，公司旗下項目銷售盈利水平同比提升，帶動業績增長。公司目前土地儲備較為豐富，項目開工較多，未來幾年處于業績成長期。

首開股份(600376)1月20日發布09年度業績預增公告：經北京首都開發股份有限公司財務部門初步測算，預計09年度歸屬于公司股東的凈利潤與08年同期(歸屬于公司股東的凈利潤為570,718,661.44元)相比預增50%以上，具體數據將在公司09年年度報告中予以詳細披露。業績預增原因:公司主營業務（包括商品房銷售及部分項目轉讓）贏利水平與08年相比，有所提高。

受益于09年北京房地產市場的高度景氣，公司不僅上調開工面積，而且旗下項目結算盈利較高，帶動業績大漲。公司預計09年進入業績高速增長期，新開工上調至180萬平方米后，公司未來兩年可結算資源豐富；同時，公司激勵方案將以40%的年復合增長率作為底線，業績釋放動力強。目前首開股份的全國布局已經初步形成，環渤海、華東、華南、中西部等區域市場都有涉足，基本形成了立足北京市場、輻射全國的發展局面。公司目前專注于中高端住宅市場的開發，計劃隨市場回暖的機遇陸續啟動更多的項目開發工作。

資料顯示，北京天鴻集團與北京城開集團合并重組，組建為北京首都開發控股(集團)有限公司(即首開集團)。08年1月定向增發后，首開集團直接持有公司67.92%股份、合計持有公司79.68%的股份，首開股份迎來更加快速的發展機會。首開集團作為北京最大的房地產公司，已經成功開發了18個40萬平方米以上的大型社區，截止到06年底累計竣工建筑面積3,500萬平方米。根據方案，為規避同業競爭，首開集團將其在北京市場的行業地位、品牌影響力、開發能力、優質持有型物業以及與各金融機構長期良好的合作關系植入公司，未來的發展空間較大。

據悉，土地以及開發業務整體上市后，公司新增房地產開發項目21個，并由此新增土地面積259.94萬平米，新增建筑面積557.86萬平米。并增加2個土地以及開發項目（30多萬平米）和13個持有型物業。收購后，公司的總資產和凈資產將分別增長了491%294%，公司實力大大增強。數據顯示，公司目前共計擁有可結算建筑面積924.4萬平方米，其中，權益建筑面積739萬平方米；北京區域土地儲備約440萬平方米，權益建筑面積362萬平方米，約占到土地儲備總量的50％。受09年房地產市場回暖的帶動，公司旗下知語城、國風上觀、國風北京、常青藤、通惠家園等項目銷售狀況良好，促銷策略取得積極效果。與北京城建聯合開發的首城國際項目，銷售情況也較樂觀。

未來，由于短期內北京市商品住宅可售面積處于歷史低位，且庫存量呈減少趨勢，北京市商品住宅需求依然有所支撐；同時，北京市土地供給嚴重不足，土地價格持續飆升，公司將受益于較多的北京區域土地儲備而發展空間巨大。

此外，公司還在近兩年內迅速向二三線城市推進，先后進入天津、煙臺、海門、蘇州、武漢、揚州、重慶、廈門、太原等九省市。隨著全國化擴張不斷推進，預計未來公司將進入更多的二三線城市，版圖將繼續擴大。

公司資金鏈條依然較為緊張。07年公司向首開集團定向增發收購資產后，資產和項目規模大幅提升，但由于開發所需資金龐大，負債率一直居高不下。三季報顯示，公司資產負債率達71.64%，處于同行業上市公司較高水平。由于受09年市場好轉的帶動，目前上市房企大部分經營活動現金凈流量已由負轉正，而公司三季報顯示，其經營活動現金凈流量依舊為負值，-15,417.46萬元，同比減少58.32%。公司非公開發行方案已獲股東大會批準，發行數量不超過3.5億股，發行價格不低于11.56元/股。如果09年定向增發能夠成功，公司財務壓力將有所改善。

09年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入267,019.90萬元，同比減少15.35%；實現凈利潤40,894.73萬元，同比增長71.39%；實現每股收益0.45元。

截至發稿時，首開股份股價報18.91元/股，跌4.88%。

(叢力 撰稿)

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