失守年線 滬深300指數收盤跌2.07%

滬深300指數11月17日收跌2.07%。滬深300指數低開低走，雖然盤中年線附近一度反復，但尾盤做空動能再度增強，最終令年線失守，最低探至3087.51點，截至收盤，勉強回到3100點上方，弱勢格局持續。板塊方面，有色、煤炭、金融等權重板塊跌勢放緩，但近兩日表現強勢的醫藥類等偏防御性行業全面調整，跌幅居前。綜合看，受制于國內貨幣政策收緊的強烈預期，短線市場或延續弱勢。

一個月來央行接連出臺加息、上調存款準備金率至歷史高點等貨幣緊縮政策，10月份CPI達到4.4%創出25個月新高其中食品價格上升明顯，同時統計數據顯示，11月上旬36城市18種蔬菜平均批發價格同比上漲62.4%，令市場高通脹預期愈演愈烈。對此，近日中國政府網新聞稿顯示，國務院總理溫家寶于昨日在廣州市考察時表示，市場供求和物價關系群眾的切身利益，必須高度重視，國務院正在擬定措施，抑制價格過快上漲。他叮囑地方有關負責人要千方百計保持供貨渠道暢通，保證市場供應，加強監管，維護市場秩序。此外，按照慣例，為第二年經濟政策定調的中央經濟工作會議一般會在每年12月召開，目前諸多專家都預測，即將舉行的中央經濟工作會議很可能將會給明年的貨幣政策定調為“穩健的貨幣政策”。總體上，在高通脹愈演愈烈的背景下，市場對政府政策將由保增長轉向壓通脹保民生的預期愈發強烈，貨幣政策持續收緊概率增強，這對市場走勢構成較強政策壓制。

數據顯示，昨日兩市資金合計流出306.52億元。其中，機構資金流出162.60億，大戶資金流出144.00億，中戶資金流入22.20億，僅有散戶資金流入284.40億。值得注意的是，上周新增開戶數環比增長再超兩成，周開戶數創15個多月以來新高，同時持倉賬戶數亦連升四周，并連續第二周創出歷史新高。而大跌中機構資金持續凈流出顯示其對市場后期走勢較為看淡，不利于指數企穩反彈。此外，由于10月份以來，市場連續大幅上漲已基本反映了美國二次量化寬松政策預期，而推動本輪上漲的主力增量資金多為短期投機，在國內二次加息預期強烈的情況下，令其獲利兌現欲望較強，這也將加劇市場企穩持續反彈壓力。綜合看，受制于國內貨幣政策收緊和大跌后市場情緒修復需要時間等因素，短線指數或延續弱勢。

滬深300指數走勢回顧：

滬深300指數11月17日以3,124.11點低開后一路震蕩下挫，收盤報3,103.91點，跌2.07%；共成交約83億 股，成交金額約1,190億元，較上一交易日明顯萎縮。煤炭、有色金屬、鋼鐵、石油等個股走勢較弱，兗 州煤業跌1.90%、江西銅業跌2.89%、中國石油跌1.90%、寶鋼股份跌1.21%；金融地產個股有所企穩，陸 家嘴漲2.40%、中國平安漲0.46%、華夏銀行漲1.15%。前20大權重股拖累指數為7.3點，金融地產股拖累 指數為0.5點，能源股拖累指數為0.3點。

板塊方面，農業股下跌，農產品(000061)跌9.07%，綠大地(002200)跌9.47%。昨日，商務部新聞發言人姚堅表示，由于近期物價上漲有所加快，商務部將積極配合有關部門，采取措施保障商品市場的供應來控制物價過快上漲。渤海證券分析指出，預計農業板塊短期振蕩,仍中期看好前期農業板塊上漲步伐過快,預計農業板塊近期呈振蕩行情,但短期的回調并不會改變對農業板塊的信心,仍認為農業板塊在春節前會有一波行情。因此短期給予中性評級,中期仍給予買入評級。

地產板塊上漲，萬通地產(600246)漲1.12%，保利地產(600048)漲0.57%。國泰君安研究報告指出，目前各城市的信貸嚴控等政策的效果逐漸顯現,反映在目前下挫的交易量中.預計二三套信貸及限購政策的作用大部分已經反映,但進入傳統的冬季房市淡季預計對后續銷量將有一定影響.同時,隨著較大供應量的局面持續,單盤銷售壓力會加大。維持行業中性評級。

有色板塊下跌，株冶集團(600961)跌停，云南銅業(000878)跌9.90%，中金嶺南(000060)跌4.43%。分析師認為，愛爾蘭債務危機襲來，市場擔心希臘式危機重新上演，使得美元一改前期疲弱的態勢，開始走出一波反彈行情。市場對中國出臺嚴厲流動性緊縮政策的預期，造成短期內大宗商品價格承壓。國際方面，倫敦金屬交易所(LME)賤金屬價格周二收低，其中銅期貨合約跌至五周低點。市場擔心中國將很快宣布遏制通脹、為過熱經濟降溫的舉措，同時對歐元區債務問題的關切也給市場帶來一定壓力，推動美元兌歐元匯價周二升至七周高點，而大宗商品市場普遍下挫。LME銅期貨合約周二收跌5.7%，鋁期貨合約跌6.6%，鋅期貨合約跌8.6%。大通證券研究報告指出，二級市場上基本金屬估值已高,短期風險較大,行業投資的目光更要關注中長期。短期內黃金價格上漲的動力在減小,美元價格下行的概率減小對金價有壓力,但金價維持歷史高位震蕩是大概率事件.長期來看,黃金的貨幣屬性使得長期看好黃金價格走勢,維持黃金價格上漲趨勢不變的判斷。二級市場上,謹慎看多短期基本金屬板塊走勢,維持整個板塊"增持"的投資評級,短期內尤為注意風險。投資建議以黃金行業為依托,關注金屬新材料。

(陶瑋瑋 撰稿)

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