金銀島：國際原油節間飄紅 國內油市短暫逢春

金銀島2月25日消息，節日期間，國際原油一路飄紅，從2月12日開始，WTI價格從75美元之下躥升，節后漲勢得到延續，并與22日沖破80美元大關。原油價格利好主要來自以下因素：其一，經濟利好。美國出爐的各項經濟數據，如新屋開工數、1月份工業產值增速等均好于預期；長假前三大機構對2010年石油需求的預估均高于2009年；另外，歐盟明確表態要援助希臘，困擾希臘多時的主權債務危機出現轉機，市場因而重拾對全球經濟復蘇的信心，能源需求增長的預期也隨之加強。其二，供需基本面。EIA公布的上周美國餾分油庫存降幅高于市場預期，且北海Buzzard油田生產中斷、法國道達爾煉油廠工人大罷工升級，這些消息都加重了市場對油品供應的擔憂，同樣推高了油價。其三，地緣政治。伊朗在核問題上態度依舊堅決，可能因此面臨新一輪國際制裁，英國與阿根廷的馬島之爭也在升級。地緣政治局勢的動蕩也對油價形成一定支撐。

得益于原油價格的支撐，國內市場迎來開春第一波行情，節前原油低迷，下游多持觀望心態，少有補庫，整體庫存偏低，終端多將補庫時間點推至節后，故在節后的幾個交易日內，國內大部分市場異常活躍，中間貿易商囤貨積極，成交量迅速提升，主營單位月銷售任務提前完成，對外報價亦開始上揚，截止23日，主營及煉廠汽柴油價格推至一定高位，目前出貨意愿不強，惜售心態逐漸顯現。從終端消費情況來看，節后消費暫未完全啟動，所以近期市場交易量并未得到實質消費，成品油市場的火爆成交只是暫時表象，市場庫存還有待后期工礦企業及基建工程陸續開工后來消化。

從政策面來看，截至2月23日，三地原油近22日均價為每桶72.67美元，比基準價下降2.15%。雖然近期原油期貨價格逐漸攀升，三地變化率負向收縮，但遠遠達不到國家規定的調價硬件。筆者認為，短期內，此變化率難有實質性突破，所以，雖然大部分業者看好后市，但零售價格近期上調的可能性不大，市場供需基本面將是主導市場價格的決定性因素。

分析師：鄧林艷

(王嘉琦 編輯)