褐皮書反映經濟復蘇緩慢 美聯儲量化寬松預期難退

美聯儲20日褐皮書顯示美國經濟增長步伐緩慢，市場普遍預期美聯儲將采取進一步量化寬松措施刺激經濟。

據中國證券報10月22日報道，美聯儲10月20日發布褐皮書指出，美國房地產市場依然低迷，經濟增長步伐緩慢。對此，市場普遍預期美聯儲將在11月的議息會議上采取進一步的量化寬松措施刺激經濟增長。

復蘇仍依賴政策刺激

褐皮書報告顯示，美國經濟繼續溫和增長，大部分轄區的消費者支出呈持平或小幅上升局面，制造業繼續擴張，但制造業招聘活動依然低迷。部分轄區住房市場有所起色，秋季以來的貸款活動仍維持在低位。

美聯儲稱，住房市場依然低迷，12個轄區的房屋銷量大多低于上年同期。一些轄區住房市場有所起色，費城地區二手房屋銷量上升，堪薩斯城和達拉斯轄區的高端住房銷量也有所上升。大部分轄區的新車銷量也呈持平或增長局面，二手車銷量也很強勁，二手車價格受到市場需求和較低庫存的提振。

褐皮書顯示，秋季伊始的全美貸款活動依然維持在低位，但某些轄區的貸款需求小幅上升。大部分轄區的消費者支出呈持平或小幅上升局面。零售商們表示，消費者們正在緩慢恢復信心。不過美聯儲認為，消費者購買行為仍較大程度地局限于必需消費品。

國際貨幣基金組織（IMF）本周發布的《IMF區域經濟展望：西半球地區》報告也認為，美國經濟正從大蕭條以來最嚴重的衰退中逐漸復蘇，但仍舊依賴于政策刺激作用。IMF在報告中指出，受政府救市政策的影響，房地產市場和汽車需求都出現了反彈，美國企業庫存也出現了回暖趨勢。不過報告稱，2009年美國政府大規模財政刺激計劃給經濟增長貢獻了1個百分點的增速，但這種刺激政策對經濟的拉動作用預計在2010年將減緩。

寬松貨幣政策將出臺

由于美國經濟表現疲軟，市場一致認為，美國經濟增長將明顯放慢，美聯儲將進行新一波的資產購買舉措來支持經濟。

路透日前發布的調查顯示，分析師普遍預計，由于消費者受到就業和房地產市場萎靡不振的困擾，美國經濟將蹣跚而行。預估中值顯示，美國第四季國內生產總值(GDP)環比年率為增長2.0%，比上月預估的增長2.1%有所下降。

接受訪問的52位分析師一致預計，美聯儲將可能實施新一波量化寬松政策，其中或包括增加購買國債規模，絕大部分分析師預計美聯儲會在11月的政策會議上宣布這一決定。美林全球信貸策略主管羅森伯格稱，11月美聯儲采取量化寬松政策幾乎板上釘釘，唯一需要討論的是實施細節。不過信貸供應或信貸成本目前都不是經濟活動的障礙。問題在于市場信心持續低迷，壓制了投資和信貸需求。

高盛此前也發布報告稱，美國正在通過壓低實際利率來應對經濟復蘇步伐放緩，圍繞美國將推出新一輪定量寬松措施的預期正在不斷升溫。此前，美國9月份非農就業數據表現不佳，這將促使美聯儲采取行動。高盛稱，美聯儲或將宣布，至2011年中期左右將購買5,000億美元國債。

(毛崇才 編輯)

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