新光投信：台股盤整期 國內模組平衡基金高歌

春節期間，美國聯準會意外調高重貼現率，中國二度上調存款準會率，兩大強國的央行動作頻頻，市場擔心量化寬鬆貨幣政策提早退場，導致股市波動加大，對照台股已跌破半年線，新光投信表示，大盤恐進入中期整理，但國內模組平衡型基金在近來新增期貨避險操作的受益下，再度吸引買氣抗跌。

據Lipper統計，截至2月23日止，今(2010)年以來台股下跌-7.21%，國內模組平衡型基金整體平均績效表現達0.03%，其中，以新光策略平衡、永豐策略平衡、匯豐三高平衡以及元大組合交易平衡、元大強勢配置平衡等5檔基金表現逆勢上漲。

另外，台股從前波8395點下跌至7080點，跌幅高達-15.66%，國內模組平衡型基金整體平均績效卻上漲1.27%，由於台股陷入半年線保衛戰，法人預估台股短線雖有反彈，但中線恐出現盤整，國內模組平衡型基金過去強調抗跌優勢，現今新增期貨避險操作，績效不受台股下跌影響，避險優勢再度顯現!

不過，新光策略平衡基金經理人林煌凱表示，台股日前處於盤整格局，模組平衡型基金佈局的可轉債市場，隨著台股回檔，已出現不少具投資價值的CB標的，尤其是上市及權值股之CB，價格較具抗跌性，但仍隨台股上下波動，無法完全規避CB信用風險和價格下跌風險。

林煌凱強調，模組平衡型基金想做到真正抗跌，甚至轉為獲利，反而需要藉助期貨或選擇權操作來達成，因為模組平衡型基金搭配期貨工具，透過短、中線期貨調整策略，基金淨值波動程度反而降低，減少短線盤勢震盪影響，從中長線來看，國內模組平衡型基金反而有機會獲取中長線趨勢報酬。