永豐期貨台指選擇權盤後－量能萎縮觀望氣氛濃

「大盤走勢」：

現貨開盤後就都在平盤上震盪，主要是受到電子股連續第2日反彈，成交比重也站回50%，且在大陸原物料出現反彈，傳產類股也收紅呼應。類股方面，以油電燃氣類股上漲3.48%表現最為亮眼。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉至今累積買超為990.16億元，加碼多單力道減碼。終場加權指數上漲71.56點，收在8312.21點，成交量續縮至873.75億元。

「期貨走勢」：

台指期週二上漲20點，收在8290點。價差方面，台指、電子與金融同步逆價差，台指期轉為逆價差至22.21點，金融期逆價差擴大至2.80點，電子期轉為逆價差擴大至2.88點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節多單347口，淨空單增至523口，特定法人調結多單444口，淨空單總水位增至4849口。三大法人於現貨市場賣超4.85億元，於期貨市場回補3142口空單，最終淨空單水位降至8008口，整體而言，三大法人外資淨空單部位微降至10456口，值得持續留意。

在周三十一月份合約結算下，市場觀望氣氛濃厚，盤勢在平盤上下震盪，但中場過後，在電子連續第二日的反彈，傳產類股的指跌下與出現轉倉買盤進場下，盤中一度拉升大漲，但隨即出現回檔，終場呈現22點的逆價差。由籌碼與技術面來觀察外資仍有萬口空單，且現貨累積買超仍有900億元下，且由線型觀察，連續4日在5日線之下遊走，周三不無出現賣現貨壓低結算可能。因此在操作上，偏空操作投資人則先看8300是否能有效跌破再行加碼，唯請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十一月份契約買權集中在8400~8600點；賣權部份集中在7800~8000點。未平倉量的部份，買權OI降至562528口，最大序列至8600點，水位降至118172口；而賣權的OI則是降至733699口，最大序列至8200點，水位降至70897口。未平倉量put/call ratio由1.24增至1.30(+5.03%)。十二月  買權平均隱含波動率由15.58降至15.30(-1.80%)， 賣權平均隱含波動率由18.44降至18.09(-1.88%) 。操作上以五日線與OI大量區建議於8200~8600佈局買權空頭價差來回操作因應。