完善制度 推動ETF成為融資融券標的

數據顯示，截至10月底，我國一共有702只開放式基金，總的資產管理規模25000億元。其中，指數化投資產品有71個，數量只占10%，管理規模是3500億元，占開放式基金資產規模的14%。就作為指數化投資的核心產品ETF的發展看，到第三季度末，全球一共有2379只ETF，亞太地區有259只ETF，而我國目前只有13只ETF，資產管理規模占整個ETF市場只有2.2%左右。可見，指數化投資在我國仍算剛剛起步，仍有巨大的發展空間和發展潛力。

深交所一直在努力完善基金業務平臺，提高服務質量，積極與市場參與各方共同努力，堅持不懈地推動產品創新，大力發展基金的指數化投資業務。深交所相繼推出了LOF、ETF、創新型基金新業務，基本完成了能夠兼容各類基金產品的發售、交易和其他服務的基金業務平臺。截至本周，一共有86只基金在深交所上市交易。其中，指數化產品是一個突出亮點。深交所掛牌的嘉實滬深300LOF是目前國內規模最大的基金，深證100ETF也是目前國內資產管理規模最大的ETF之一，中小板的ETF是交易最活躍的ETF之一。深交所還推出了一些跨市場的LOF產品，填補了沒有跨市場ETF的不足。深交所將會為指數化投資以及指數化投資產品的創新發展不斷努力。

指數化投資在我國剛剛起步，還需要努力完善一些配套措施，加強風險教育，做好風險防范工作。ETF作為指數化投資的核心產品，營運風險相對較高，為了保證ETF市場的健康發展，一定要做好ETF的市場風險防范工作。深交所對ETF業務可能存在風險的各個環節進行了認真梳理，制訂發布了ETF風險管理指引，并對ETF基金管理人進行了現場檢查，要求他們按照風險管理指引的要求，不斷完善各種制度。

ETF通過交易所實時進行申購贖回的模式，保障了效率，但運作風險相對較大，下一步希望通過ETF交易制度的完善，把ETF納入融資融券的標的證券，實現ETF份額的T+0回轉交易，在保障ETF套利空間的同時，能夠把申購贖回業務回歸到國際通用做法，移到場外完成，這將大大減少ETF的營運風險。