廣州萬隆：再現恐慌 年線爭奪戰一觸即發

廣州萬隆認為，周二大盤在個股大面積下跌的拖累下再現大幅跳水行情，最低跌至年線附近2,885.75點，作為多頭的重要防線，預計多空雙方在年線一帶將會展開較為激烈的爭奪。

廣州萬隆11月16日分析指出，周二深滬大盤未能承接上日探底回穩的走勢，而是個股大面積下跌的拖累下再現大幅跳水行情，兩市股指分別下跌4.61%和3.98%，合計成交約4,018.82億。其中上證綜指連續跌破3,000點和2,900點整數關口，最低跌至年線附近2,885.75點。就短期來看，年線一帶支撐仍有待進一步確認。上日文章已經提到，短線大盤的急速跳水在極大程度上打擊了市場人氣，同時考慮到技術上需回抽確認年線突破的有效性，因此不排除上證綜指繼續向年線尋求支撐的可能，周二的深幅調整已印證上述判斷。

值得關注的是，近期食品價格上漲過快已引起高度關注，據透露，有關方面最近將出臺政策控制食品價格過快上漲。國家發改委等部委及各地政府可能跟進出臺一攬子控制物價上漲的措施，具體可能包括限價、“菜籃子”市長負責制、價格補貼以及嚴懲囤積居奇等，尤其加大對炒作棉花和玉米行為的懲罰力度。

筆者近期反復強調，在現實的通脹壓力下，管理通脹預期再次上升至三大宏調目標之首。通脹預期管理也成為影響階段性行情發展的重要核心預期事件。在加強通脹管理的背景下，央行、發改委以及地方政府等管理部門都會出臺或已出臺管理通脹的舉措，以穩定或舒緩通脹預期壓力，給市場帶來的直接影響就是前期表現強勢的通脹受益板塊將面臨持續調整壓力。

事實上，從最近幾個交易日的市場表現來看，黃金、稀土、有色金屬、煤炭等資源板塊已出現連續調整。觀察周二的盤面表現來看，稀土永磁暴跌9.54%，黃金、煤炭、有色金屬等分別大跌7.62%、6.87%和6.67%.在上述板塊大幅跳水的拖累下，保險、核電核能、航空、石油等其它板塊也紛紛大跌，成為拖累大盤再次跳水的主要做空壓力。

不過需要提醒的是，經過短線的連續暴跌之后，市場風險得到較為集中的釋放。從技術角度來看，作為多頭的重要防線，預計多空雙方在年線一帶將會展開較為激烈的爭奪。筆者堅持認為，從中期格局而言，在人民幣升值、通脹趨勢的背景下，熱錢流入與儲蓄搬家將繼續對市場流動性構成有力支撐。無論是上周五的大幅跳水還是周二的大跌，更多地歸因于恐慌情緒下對政策回歸穩健以及管理層加強通脹管理的一種過度或過激反應。一旦市場情緒恢復穩定，短線大盤將面臨修復性的反彈。

(毛崇才 編輯)

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