保險業"整風運動"正在進行

中國銀監會發布新規，規定保險公司不得駐點銷售，單個銀行網點最多代理三家保險公司產品，中小保險公司的費率戰、傭金戰可能由此觸發。

保監會出手規范網銷保險

就在中國保監會提出個險營銷員體制改革的第二天，央視就爆出了保險電話推銷擾民的營銷方式，緊接著，中國銀監會又于11月初發布新規，規定保險公司不得駐點銷售，單個銀行網點最多代理三家保險公司產品。一時間，保險公司三大營銷渠道備受關注。

求個“名分”不容易

小張是新華人壽駐山東分公司的一名銷售人員。2009年年中的時候，消息靈通的她逢人便講：“聽說保監會正在定政策，要給我們轉正了，就是不知道啥時候實行。”

銷售業績不錯的她并不在乎“轉正”多出來的那幾百塊錢的工資。“就是圖個心里踏實。現在覺得自己做得沒名沒分的，同事也經常跳來跳去，大家都缺乏歸屬感。”小張在接受本報記者電話采訪時說。

一年之后，也就是2010年10月21日，保監會正式發布了《關于改革完善保險公司營銷員體制改革的通知》，打算給所有缺乏歸屬感的保險銷售人員一個“名分”。

但這個涉及302萬人的“名分”給的并不容易。

廣發證券（000776）保險業分析師曹恒乾給大家算了一筆賬：“如果保險公司為每人每月多支出1000元，整個行業年成本多支出362億元，中國人壽（601628）、中國平安（601318）和中國太保（601601）分別要多支出88億元、49億元和30億元。可以說改革成本巨大，會受到保險公司的一致抵制。”曹恒乾認為，此項改革實施的可能性并不大。

不過，聽說保監會的態度很強硬。

“公司壓力比較大，如果強制推行的話，就要精簡營銷人員，留下業績好的，這需要一個比較長的過渡期。”一位壽險公司的業務經理在接受本報記者電話采訪時說。

曹恒乾表示，如果一定要實行這個過渡期，保監會還是會給的。

“一對三”的優與劣

對保險公司來說，除了個險營銷員體制改革外，另一盆兜頭冷水是銀監會的“一對三”新規。

１１月１４日，新規頒布的第七天，記者走訪了中國工商銀行北京分行天通苑分理處。當記者在服務臺咨詢購買理財產品時，工作人員給記者介紹了一位自稱客戶經理的女士，該女士簡單問了存款金額之后向記者推薦了一款泰康人壽的分紅型產品。當記者表示想了解一下其他類型的產品時，該女士堅持“這款產品最合適”。

記者了解到，目前每個銀行網點只安排一到兩名保險公司員工駐守，約有３０％—５０％的銀保躉交產品的６０％以上的銀保期交產品是通過銀保專管員駐點銷售，其余則是通過銀行職員賣出。所以，不允許保險公司駐點銷售除了會影響銀保規模增長和期交業務發展外，也增加了客戶間接獲得保單正確信息的成本。

另外，“一對三”模式顯然對手中握有銀行股權的保險公司和銀行系保險公司最為有利，而這些公司無疑會剝奪一些中小公司出售保單的陣地。因此，有業內人士擔心，中小保險公司的費率戰、傭金戰可能由此觸發。

而對三家Ａ股上市保險公司來說，此時最輕松的應該是銀保占比較低的中國平安了。

“中報顯示，中國平安銀保占比只有新單的３５％，估計影響不會很大，而中國人壽在省級區域國企背景和當地關系處理比較好，估計也不會損失太多陣地，我們認為對中國太保會產生一定影響，尤其是近年來太保對銀行渠道依賴程度越來越大，這種影響長期會有所顯現。”曹恒乾說。

招商證券保險業分析師羅毅測算分析，中國太保、中國人壽、中國平安銀保渠道分別貢獻了保費收入的５４％、４９％、１７％，假設最壞情形銀保渠道全年縮水１０％，三家公司利潤分別下降９％、７％、３％。

四季度看投資狀況

在流動性寬裕和宏觀經濟向好的支撐下，大勢行情樂觀向上。Ｗｉｎｄ統計數據顯示，近來保險公司一直在申購指數基金，也說明保險公司仍然看好目前Ａ股。但保險大幅上漲超過前期高點需要催發因素才能完成，曹恒乾認為對保險的刺激因素是加息預期。

“美國公布新的流動性政策將了中國央行的軍，如果第四季度ＣＰＩ不能降低，除了加息真的沒有選擇了。”曹恒乾說。

另外，光大證券研究報告稱，來自于基本面的強勁支撐也是持續看好保險股的理由之一。壽險在溫和加息初期，利差空間加大。產險處于承保上升周期，綜合成本率仍然繼續改善，業績最高點在明年或者更晚。保費在財富效應、收入分配制度改革、中產階級隊伍壯大以及人口老年化等宏觀經濟環境下，將繼續穩步快速增長。延稅年金等潛在利好終將釋放。