流動性充裕 鋼價仍將震蕩上行

成本上升，鋼材行業產能過剩有所緩解，2011年保障性住房和高鐵建設將耗費大批的螺紋鋼等因素都將支撐鋼材價格，而大宗商品共同的利好基礎流動性泛濫至少在2011年上半年難以改變。因此鋼價將維持震蕩上行格局。

上期所螺紋鋼主力1105合約17日以4,767元/噸低開，最高上探4,794元/噸，最低跌至4,767元/噸，終以4,791元/噸報收，較上一交易日(16日）結算價漲19元/噸，成交量為406,692手，持倉量為625,434手。

中國住房和城鄉建設部官員16日表示，“十二五”期間中國將加強和改善房地產市場調控，繼續增加住房有效供應，抑制投資投機性需求。同時，該部目標還包括強化房地產市場監管；依法查處違法違規行為，加大曝光和處罰力度；強化房地產經紀從業人員管理，加強房屋拆遷市場監管；加快推進個人住房信息系統建設；加快完善房地產法律法規；建立適合國情的住房消費模式等。

國家發展和改革委員會15日召開全國經濟運行調節工作會議，要求各地做好今冬明春煤電油氣運保障供應工作，確保煤電油氣運穩定供應，確保居民生活和企業正常生產的煤電油氣運需求，為促進經濟平穩較快發展、實現“十二五”良好開局奠定可靠基礎。發展改革委指出，當前正值煤電油氣運需求高峰期，極端天氣等各類不確定因素較多，部分品種、局部地區、個別時段仍可能出現煤電油氣運供應偏緊狀況，保障穩定供應的任務仍十分艱巨。對此，各級經濟運行調節部門要進一步增強憂患意識和風險意識，充分估計可能出現的困難，采取有效措施積極予以防范。

中國中國人民銀行第四季度儲戶問卷調查報告顯示，中國居民未來物價上漲預期加劇，第四季度的未來物價預期指數升至81.7%，較第三季度提高8.5個百分點。不過，通脹預期加劇或驅使政府頒布更為壓縮的政策，年內或有可能呈現一次加息。螺紋鋼上漲或面臨一定政策壓力。不過從11月的貨幣投放量來看，11月份人民幣貸款增加5640億元，同比多增2694億元，廣義貨幣供給量(M2)余額為71.03萬億元，同比上漲19.5%，增幅較10月擴大0.2%，超市場預期。闡明市場流動性仍較充分，考慮到貨幣政策的滯后性，上個月的流動性投放，將在近兩月的資產價格上有所體現，而隨著利空政策的逐漸出盡，資金可能借助鋼鐵向好的基本面再度推升鋼材價格。

進入12月以來，國內鋼價伴同全球大宗商品聯袂上漲，盡管漲幅較為于其他品種而言較小，但是表現持續穩固。在12月15日螺紋鋼主力1105合約一度沖高至4800元/噸上方，當日收盤價格大多數商品跳水，但螺紋鋼盤面表現卻比較抗跌。與此同時，現貨市場價格也穩步上漲。中短期來看，螺紋鋼難以避免高位回落和修改，因政策壓縮的沖擊終將爆發，而冬季備貨成本高企又導致年底消費逐步慘淡。對螺紋鋼的長期走勢比較看好。成本上升，鋼材行業產能過剩有所緩解，2011年保障性住房和高鐵建設將耗費大批的螺紋鋼等因素都將支撐鋼材價格，而大宗商品共同的利好基礎流動性泛濫至少在2011年上半年難以改變。因此鋼價將維持震蕩上行格局。

從螺紋鋼期貨主力合約技術形狀上看，中期整理向上局面相對明顯。近一個月來螺紋鋼合約一直處在上升通道中運行，下方較大支撐位4550元左右，上方壓力位4900元。價差上看，當前螺紋鋼1105合約價格與上海地域交割品現貨價比較相差50元-200元。考慮到季節性和通脹因素，當前主力合約期貨價格有低估可能。年底前螺紋主力合約如能站上前期4900元高點或將重新給市場帶來生氣。

(劉婧婷 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235